20210917-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_217kb

瑞达期货宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要分析了近期宏观经济形势及主要金融品种的走势，包括国债期货、美元/在岸人民币、美元指数和股指。整体来看，国内外经济环境面临多重压力，市场情绪偏谨慎，投资者需关注政策动向与经济数据变化。

国债期货

主要观点

• 经济基本面：8月经济数据欠佳，房地产市场全面降温，国内疫情和汛情对经济形成冲击，但中国经济仍保持“稳中有进”的态势。
• 政策预期：央行表示未来几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口或波动。MLF利率维持不变，再贷款工具可能比降准降息更合适。
• 技术面分析：三大国债期货主力已跌破支撑位，回调幅度或将加大。
• 市场情绪：当前国债期货偏空，对利好信息反应钝化，对利空消息敏感，通胀担忧再起，降准预期减弱。
• 操作建议：建议投资者多单减仓，关注后续资金面情况和PPI数据。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率走势：在岸人民币兑美元周四收报6.4566，较前一交易日贬值246个基点，但中间价上调162点。
• 美元表现：美元指数周四上涨0.41%，报92.8677，因美国8月零售销售数据远超预期。
• 市场预期：市场对美联储缩减购债时间有所延后，美元指数回调低点高于前次，反弹高点或超前次。
• 人民币走势：人民币已进入平台震荡阶段，若美元无法突破震荡，则人民币单边趋势难以形成，近期升值可能较为短暂。
• 关注重点：今日需关注美国9月密歇根大学消费者信心指数初值。

美元指数

主要观点

• 上涨原因：美国8月零售销售数据强劲，环比上涨0.7%，缓解经济放缓担忧，提振美联储缩减购债预期。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币受美元上涨影响走低。
• 走势判断：美元指数或维持区间震荡，走势仍不明朗。
• 影响因素：美联储官员释放鹰派信号，8月零售销售数据支撑美元，但疫情拖累经济复苏，通胀压力放缓对美元形成压力。
• 操作建议：需持续关注美联储政策走向，年底缩减购债预期可能已部分反映，短期走势仍需数据指引。

股指

主要观点

• 市场表现：A股三大指数昨日集体收跌，沪指高开低走，深证成指与创业板指大幅下跌。
• 市场情绪：经济下行风险是当前市场震荡的主要原因，市场整体预期偏弱。
• 经济数据：8月国内经济数据总体趋弱，新增疫情冲击消费，投资数据不乐观，制造业略有回暖但房地产投资受“房住不炒”政策压制。
• 政策影响：地方债发行提速尚未有效支撑基建投资，经济先行指标如社融、房地产销售、新出口订单等连续回落，显示经济上行压力较大。
• 海外市场影响：美联储收紧货币政策预期升温，加剧市场波动。
• 技术面分析：指数连续回调后趋势走弱，沪深300与上证50可能下探前期低点。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，择机介入IC2109合约多单，同时关注多IC空IH的交易机会。