20230908-建信期货-农产品周度报告_56页_13mb

报告摘要

贸易争端：特朗普宣布对2000亿美元中国商品征税10%，引发市场情绪缓解；中国对等反击，但基建投资（尤其电网）发力，托底经济意图明显，短期内需关注铜供需基本面回归。
铜市场：废铜消费复苏和库存去库缓解压力，全球三大交易所显性库存减少。电网投资回升支持线缆企业，开工率维持高位，预计未来市场关注点回归供需。
油脂市场：价格回调，产地利空（如马来西亚棕榈油库存增加）主导，但中期偏利多；油脂品种间价差变化显著，棕榈油库存增加风险存在。

油治：本周油脂集体下跌，菜油跌幅超5%。月份MPOB和USDA报告偏空，预计短期偏弱，但进口成本支撑限制大跌；豆棕价差扩大，菜油价差缩小。
生猪市场：现货价格周环比下跌约2%，供需博弈激烈；能繁母猪存栏数据波动，产能去化边际递减；养殖利润周环比减少，约-4422元/头。后期猪价走势震荡偏强，关注二次育肥和需求变化。
玉米：价格小幅上涨，进口玉米成本优势明显，但总需求增幅有限；基差维持高位，替代品如小麦价差扩大；预计9月价格震荡偏弱，天气和进口因素是关键变量。
豆粕：现货价格周环比下跌，整体库存压力较轻；美豆单产下调预期增支撑，但南美增产风险上升；基差和月间价差显示贴水结构，短期观望，关注USDA报告。
鸡蛋：现货价格续创旺季新高，但疲劳期临近；养殖利润环比回升，淘汰鸡价格高位；基差走强，但后续需求真空期可能引发回调；淘汰节奏影响产能平衡。
白糖：原糖和郑糖双双上涨，受印度减产和巴西产量提振；基差扩大，仓单减少，跨期价差拉大；进口利润压缩，利多原糖期价。
棉花：期现价格下跌，内外政策压力增加；美棉产量下调略利多，但进口滑准税配额和库存消化风险影响；基差和价差显示震荡态势。