> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货日度策略总结（2026.8.3） ## 核心内容概述 兴业期货在2026年8月3日发布的日度策略中，对多个商品期货品种进行了分析与操作建议。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种存在底部支撑，但多数仍面临基本面偏弱与需求疲软的压力。策略中强调了地缘政治、宏观经济数据、行业供需变化及政策动向对市场走势的关键影响。 --- ## 主要观点与操作建议 ### 1. **操作建议** - **原油 SC2609**：地缘出现缓和信号，建议前多离场。 - **沪铝 AL2609**：海外供应担忧仍存，建议多头持有。 - **焦炭 J2609**：焦企库存继续被动增加，建议空头持有。 --- ### 2. **品种基本面分析及行情研判** #### **股指** - **观点**：上周A股震荡整理，上证指数微涨，创业板指下跌。市场成交额回落，AI链盈利闭环尚未出现。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：短期企稳，但整体行情空间受限，建议保持观望。 #### **国债** - **观点**：流动性宽松预期增强，但经济基本面未有超预期变化，十债估值压力仍存。 - **方向研判**：谨慎看涨。 - **操作建议**：债市乐观情绪持续，但需关注经济数据及政策动向。 #### **黄金/白银/铂金/钯金** - **观点**：中东局势反复，贵金属震荡筑底。AI科技股调整导致金银ETF资金回流，但持续性待观察。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：新单暂时观望，关注美联储加息预期变化。 #### **有色金属（铜）** - **观点**：宏观压力减弱，需求预期乐观。冶炼加工费下行，非美地区库存低位，现货升水高。 - **方向研判**：谨慎看涨。 - **操作建议**：短期震荡偏强，关注前高压力及需求变化。 #### **有色金属（铝）** - **观点**：库存去化与供给约束支撑铝价，短期震荡偏强。 - **方向研判**：多头格局。 - **操作建议**：关注旺季需求切换及中东局势演变。 #### **有色金属（氧化铝）** - **观点**：基本面偏空，库存压力维持，价格接近成本端。 - **方向研判**：谨慎看跌。 - **操作建议**：短期维持空头思路，关注产能出清及政策变化。 #### **有色金属（镍）** - **观点**：供需面缺乏明确方向，印尼镍矿配额补充是主要变量。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：短期随宏观情绪震荡，关注配额补充进展。 #### **硅能源** - **观点**：工业硅高库存压制价格反弹，多晶硅政策预期提升。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：关注价格合规指导进展，短期维持低位震荡。 #### **钢矿煤焦** - **观点**：钢厂减产、钢材被动累库，炉料支撑减弱。 - **方向研判**：整体谨慎看跌。 - **操作建议**： - 螺纹/热卷：继续持有卖出虚值看涨期权头寸。 - 铁矿：持偏空思路，卖出虚值看涨期权头寸。 - 焦煤/焦炭：关注政策与地缘变化，短期震荡下行。 #### **纯碱/玻璃** - **观点**：纯碱产能过剩，玻璃供需双弱。 - **方向研判**：纯碱空头格局，玻璃空头格局。 - **操作建议**： - 纯碱：反弹抛空09合约。 - 玻璃：把握反弹抛空近月机会，或卖出虚值看涨期权。 #### **原油** - **观点**：美伊局势阶段性缓和，但协议执行效果及长期稳定性待观察。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：短期进入区间宽幅震荡，关注中东局势演变。 #### **甲醇** - **观点**：中东局势阶段性缓和，但不确定性仍存，短期价格波动风险较大。 - **方向研判**：谨慎看跌。 - **操作建议**：关注海峡通行情况及进口供给压力。 #### **PVC** - **观点**：供需双弱，价格低位震荡，成本支撑有限。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：短期延续低位震荡，关注政策与需求变化。 #### **棉花** - **观点**：国内储备棉投放补充供给，但商业库存低位、新棉减产预期及天气扰动提供底部支撑。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：多空博弈下，短期延续震荡，关注出口政策变化。 #### **棕榈油/豆油** - **观点**：油价波动影响油脂板块，印尼提高生物柴油配额，中长期偏强预期仍存。 - **方向研判**：棕榈油震荡格局，豆油震荡格局。 - **操作建议**：关注天气变化及生柴需求增长。 #### **白糖** - **观点**：国内供应宽松，海外面临干旱风险，价格震荡寻底。 - **方向研判**：震荡格局。 - **操作建议**：可卖出09合约深度虚值看涨期权头寸。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 方向研判 | 操作建议 | 关键影响因素 | |------------|----------|----------------------------------|--------------------------------------| | 股指 | 震荡格局 | 保持观望 | 地缘局势、AI盈利闭环、宏观数据 | | 国债 | 谨慎看涨 | 债市乐观情绪持续 | 流动性预期、经济基本面、政策宽松 | | 黄金/白银 | 震荡格局 | 新单观望 | 地缘局势、美联储加息预期 | | 铜 | 谨慎看涨 | 短期震荡偏强 | 宏观面改善、供给偏紧、需求预期 | | 铝 | 多头格局 | 空头持有 | 库存去化、供给约束、需求修复 | | 氧化铝 | 谨慎看跌 | 空头思路不变 | 库存压力、产能过剩、成本支撑 | | 镍 | 震荡格局 | 随宏观情绪震荡 | 印尼镍矿配额补充、供需结构 | | 硅能源 | 震荡格局 | 低位震荡 | 高库存、政策预期、供需变化 | | 钢矿煤焦 | 谨慎看跌 | 卖出虚值看涨期权头寸 | 钢厂减产、需求疲软、政策信息 | | 纯碱/玻璃 | 空头格局 | 弹性抛空09合约或卖出虚值看涨期权 | 产能过剩、冷修计划、供需结构 | | 原油 | 震荡格局 | 前多离场 | 美伊局势、供应恢复、需求预期 | | 甲醇 | 谨慎看跌 | 关注海峡通行及进口供给压力 | 中东局势、港口到港、需求疲软 | | PVC | 震荡格局 | 低位震荡 | 供需双弱、成本支撑、政策影响 | | 棉花 | 震荡格局 | 多空博弈下观望 | 备案棉投放、新棉减产、天气影响 | | 棕榈油/豆油| 震荡格局 | 关注天气与政策变化 | 中东局势、生柴需求、降雨影响 | | 白糖 | 震荡格局 | 卖出09合约深度虚值看涨期权 | 供应宽松、海外干旱、成本支撑 | --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势、中东局势反复，可能对油价及贵金属产生影响。 - **政策风险**：国内增量稳增长政策、反内卷政策信号、行业政策调整。 - **供需失衡风险**：部分品种如铝、铜存在供需双弱或过剩问题。 - **市场情绪风险**：AI链、新能源、传统行业需求预期变化可能引发市场波动。 --- ## 数据来源 - WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部 --- ## 作者承诺 - 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。 - 作者未因报告内容获得任何报酬，不涉及利益冲突。 --- ## 免责声明 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断，谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。