通用电子测试仪器仪表行业专题研究：其时已至，其势已成_40页_2mb

通用电子测试仪器仪表行业分析总结

核心内容概览

通用电子测试仪器仪表是高度专业化的行业，涵盖示波器、信号发生器、电源及电子负载、万用表等产品，被认为是“电子工程师之眼”。2025年全球电子测量仪器市场规模预计达172.4亿美元，其中通用电子测试仪器约占60%，市场规模有望超过100亿美元。该行业正受到电子化、电气化、智能化、信息化等趋势的推动，需求稳步提升，行业呈现弱Beta特征。主要增长领域包括新能源汽车、汽车电子、5G通信、半导体及电子元件、消费电子等。

主要观点

• 行业趋势：产品逐渐向智能虚拟化发展，包括模拟产品数字化、功能模块化、系统平台化、技术智能化、硬件产品软件化。
• 技术壁垒：电子测量仪器行业具有较高的技术、人才和渠道壁垒，其中核心芯片依赖进口，国内企业在中高端产品领域仍有较大突破空间。
• 市场格局：目前全球市场由美欧日企业主导，如是德科技、Fortive等，而国内企业如普源精电、鼎阳科技、优利德等正逐步实现国产替代。
• 政策支持：2021年《科学技术进步法》发布，推动国产化进程。国内企业受益于政策支持、人才红利和资本投入，正在向中高端市场冲击。
• 市场增长：全球和中国通用电子测试仪器市场均呈现稳定增长，其中亚太地区增长最快，未来有望成为主要增长引擎。

关键信息

市场规模预测

• 全球：预计2025年市场规模达172.4亿美元，通用电子测试仪器占比约60%，市场规模有望超100亿美元。
• 中国：2019-2025年，示波器市场规模CAGR为8.0%，射频类仪器CAGR为6.8%，信号发生器CAGR为6.5%，电源及电子负载CAGR为6.8%，数字万用表全球市场CAGR为4.33%，预计2024年达到10.47亿美元。

行业壁垒

• 技术与人才：行业技术密集，需长期研发积累和复合型人才支持。
• 渠道与品牌：下游客户分散，品牌和渠道是竞争的重要因素。

下游应用

• 主要应用领域包括通信、消费电子、汽车、航空航天、半导体、教育科研等。
• IT和通信是全球电子测量仪器应用占比最高的领域，分别占47%和26%。

国内企业现状

• 国内企业主要集中在长三角、珠三角和环渤海地区。
• 国产企业如普源精电、鼎阳科技、优利德、东方中科等，已具备一定技术实力，正在向中高端市场突破。
• 普源精电是唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并实现产品产业化的中国企业，鼎阳科技则在海外市场表现优异，优利德在仪表领域领先，东方中科在仪器销售渠道具有优势。

风险提示

• 原材料供应紧缺及价格波动
• 下游需求不及预期
• 芯片等元器件进口受阻
• 行业竞争加剧

行业重点产品分析

示波器

• 定义：采集、存储、显示电信号，用于测量和分析信号。
• 分类：低端（<300MHz）、中端（300MHz-2GHz）、高端（≥2GHz）。
• 市场前景：国内产品主要应用于中低端市场，高端市场由国外企业主导，但国产替代空间广阔。

射频类仪器

• 定义：包括频谱分析仪和矢量网络分析仪，用于测量信号参数和网络特性。
• 市场前景：与通信行业紧密相关，5G发展推动市场增长，预计2025年中国市场规模达61.14亿元，增速高于全球。

信号发生器

• 定义：提供测试信号，用于仿真和激励测试。
• 市场前景：国内市场规模增速是全球的近两倍，但供给结构不均衡，中高端市场仍由国外企业主导。

电源及电子负载

• 定义：用于供电或吸收测试对象的电能，分析电能参数。
• 市场前景：全球与国内增速相近，国内企业数量多，但技术实力参差不齐。

数字万用表

• 定义：具有多种测量功能，用于测量电压、电流、阻抗等。
• 市场前景：全球市场稳步增长，高端市场仍由国外企业主导，国内企业需提升技术以抢占市场。

国内外龙头企业发展

Fortive

• 专注于精密仪器、医疗保健和智能运营解决方案。
• 2020年剥离工业技术业务，聚焦传感器、自动化和医疗领域。
• 旗下品牌包括Fluke、Tektronix等，产品覆盖广泛。

是德科技

• 电子测量仪器领域领导者，拥有全球25强科技公司客户。
• 通过多次收购扩展业务，如收购Avantek、OSI、Anite等。
• 业务分为通信解决方案和电子工业解决方案，通信解决方案占比最高。

投资机会与建议

国内龙头

• 普源精电：自研芯片支撑高端产品，挑战是德科技地位。
• 鼎阳科技：海外市场优异，发力中高端产品。
• 优利德：仪表称王、仪器跟进，战略对标Fortive。
• 东方中科：仪器销售渠道之王，信安与汽车电子成为新增长点。
• 思林杰：深耕工业自动化检测，业绩持续向好。
• 创远仪器：受益于5G建设，专注通信射频测试产品。

估值与盈利预测

• 重点关注公司盈利预测与估值情况，数据截止至2022年6月2日。

总结

通用电子测试仪器仪表行业前景广阔，市场稳步扩容，中高端产品国产替代空间大。国内企业已逐步站稳脚跟，具备较强竞争力，但仍需突破技术、品牌和渠道壁垒。随着5G、新能源汽车、半导体等行业的快速发展，行业增长确定性高，是当前值得关注的投资领域。