20230529-东方财富证券-通用电子测试仪器仪表行业专题研究_专题二_以史为鉴_期待本土平台型公司_38页_4mb

报告摘要

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graph TD
A[需求] --> B[内容]
B --> C[布局]
C --> D[策略]
D --> E[方法/论]
F[客户支撑模型] --> F1(规模效应不足：中国特色的扶持政策产值回暖)
F2[龙头课题] --> F21(投资视角：技术壁垒+ 渠道布局+ 核心赛道)
F22(客户价值挖掘：定位“问题定义者”而非“方案提供商”)
F3[可持续性] --> F31(创新触点建设：软硬件协同开发+服务模式创新)
F32(资本赋能逻辑：政府基金+产业资本+技术创新)

%% 关键结论整理

行业发展核心逻辑

1. 技术与资本驱动
✅ 利基市场并购整合路径(参考丹纳赫/是德科技模式)
✅ 自研芯片+软硬件结合形成竞争壁垒
✅ 持续向解决方案型服务商转型

2. 客户价值重构
✅ 以客户生产流程为切入口(测试引入设计端优化)
✅ 教育-培训-服务三体联动提升客户粘性
✅ 面向行业标准的定制化解决方案开发

国别发展路径对比

graph LR
    A[美国] -->|第一梯队| A1(是德/福迪威： 军用通信起家+资本整合)
    B[日本] -->|第二/三梯队| B1(罗德施瓦茨：EMC深耕+本地化服务)
    C[中国台湾] -->|后起之秀| C1(致茂/固纬电子：性价比替代+精准OEM)
    D[日本] -->|特色企业| D1(日置：专注细分领域+科研服务)

政策红利与投资要点

flowchart TD
    A[政策驱动] --> B[核心关键词]
    B -->“自主可控(包括软著+核心元器件)”
    B -->“5G/工业4.0场景化应用”
    B -->“产业链补短板”
    C[投资组合] --> D[几家重点企业]
    D --> E1(普源精电：芯片自研)
    D --> E2(优利德：渠道壁垒)
    D --> E3(鼎阳科技：全球化布局)
    D --> E4(坤恒顺维：军工需求绑定)

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