20260430-华泰期货-黑色建材日报_宏观预期向好_钢价震荡偏强_12页_3mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了近期钢铁及相关产业链的市场走势，主要包括玻璃、纯碱、双硅（硅锰、硅铁）等品种的供需状况、价格走势及投资策略。整体来看，市场呈现震荡偏弱的格局，但宏观预期向好，对长期走势有一定支撑。

主要观点

1. 玻璃与纯碱市场

• 玻璃：市场延续供需双弱格局，下游需求疲软，库存处于高位，价格震荡偏弱。近期交割博弈压制价格空间，远月升水带来不确定性，需关注成本和利润变化。
• 纯碱：市场供需失衡，部分企业供给恢复，产量有所回升，但下游需求平稳，库存仍维持高位，短期价格震荡偏弱，后续需关注库存变化。

2. 双硅市场（硅锰、硅铁）

• 硅锰：价格重心下移，市场成交一般，库存处于高位，压制价格向上空间。需关注锰矿供给、能源价格及减产执行情况。
• 硅铁：近期产量快速提升，库存面临压力，供需矛盾有限，价格震荡偏弱。关注能源价格及库存变化。

关键信息

价格走势

• 玻璃：现货价格随盘面波动，下游刚需采购为主。
• 纯碱：现货市场报价随盘面波动，成交以低价为主。
• 硅锰：主流钢招价格为6300元/吨，北方市场价5900-6000元/吨，南方市场价5950-6050元/吨。
• 硅铁：72硅铁自然块5400-5500元/吨，75硅铁5900-6000元/吨。

供需与逻辑

• 玻璃：前期冷修后产量持稳，但下游需求未见明显改善，库存高位累库。
• 纯碱：部分企业供给恢复，产量回升，但库存仍维持高位。
• 硅锰：锰矿价格坚挺，1-3月进口量高位缓解担忧，但库存压制价格。
• 硅铁：产量快速提升，库存压力大，自身产能宽松压制价格。

投资策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡偏弱
• 硅铁：震荡偏弱
• 跨期与跨品种：无

风险提示

• 宏观政策：房地产政策、宏观经济形势等。
• 行业供需：玻璃下游需求、纯碱产线检修、锰矿供给、焦煤焦炭库存。
• 成本与利润：生铁成本、毛利润、盘面利润等。

图表说明

文档包含多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢与热卷现货及期货价格走势：反映近期市场波动情况。
• 基差走势：展示期货与现货之间的价差变化。
• 生铁成本与毛利润：分析成本结构及盈利能力。
• 焦炭、焦煤价格走势：反映煤炭市场动态。
• 锰矿、动力煤价格走势：关注能源及原材料价格变化。

所有图表均来自同花顺、钢联、华泰期货研究院等权威数据来源。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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• 客服热线：400-628-0888
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