20260503-国金证券-计算机行业周报_空天5月催化表_12页_1mb

空天行业5月催化与投资分析总结

核心内容

2026年5月，国内外商业航天行业将迎来密集的催化事件，包括火箭发射、空间站部署、IPO进程等，推动行业加速发展。国内方面，长征十号乙（CZ-10B）可重复使用大型液体运载火箭计划于5月中旬首飞，蓝箭航天朱雀三号遥二箭计划在5-6月开展回收试验，星河动力“智神星一号”（PALLAS-1）预计于5月底在酒泉执行首飞。国际方面，SpaceX计划在5月提交IPO申请，目标估值逾2万亿美元，若达成750亿美元募资目标将成为史上最大规模IPO。此外，美国Vast公司计划于5月利用猎鹰-9火箭发射商业空间站首个舱段“港湾-1”（Haven-1）。

主要观点

国内商业航天进展

• 长征十号乙（CZ-10B）：中国首款5米芯级直径的两级可重复使用商用液体运载火箭，核心部件实现100%国产化，是2026年上半年国家队的重点任务。
• 蓝箭航天朱雀三号遥二箭：计划在5-6月开展回收试验，冲刺一子级回收目标，为第四季度复用飞行积累数据。
• 星河动力“智神星一号”：预计5月底在酒泉东风商业航天创新试验区执行首飞，同步开展轨道级回收试验验证，主要面向大型星座组网和大型卫星发射市场。

国际商业航天进展

• SpaceX IPO进程：加速推进IPO申请，目标估值超2万亿美元，若募资750亿美元将成为史上最大IPO，重塑全球航天产业资本格局。
• 星链系统：截至2025年底，星链用户数超900万，在轨卫星超1万颗，V3卫星将搭载SpaceX自研芯片，进一步提升通信效率与带宽。
• 轨道数据中心系统：SpaceX申请部署至多100万颗卫星组成的轨道数据中心系统，用于驱动AI模型及应用，强调太空算力与太阳能利用。

中国航天日成果

• 国星宇航：完成硅基智能体全域协同控制技术验证，发布“普罗米修斯”太空算力云平台，实现全球首个太空计算中心及通用大模型太空在轨部署。
• 震裕星算：由震裕科技与国星宇航合资成立，专注于卫星制造与太空算力产业，推动卫星大规模量产。
• 中国航天局成果：发布嫦娥五号月球样品科学成果，明确“十五五”期间卫星互联网等重点工程，推动标准化与规模化发展。

关键信息

技术突破

• 可重复使用火箭技术加速成熟，SpaceX已实现第600次轨道级火箭成功着陆。
• 太空算力实现端到端技术闭环，远程操控地面机器人，支持“星算”计划实现全球覆盖。

产业布局

• 商业航天标准体系1.0版落地，推动行业规范化发展。
• 京沪等地加快卫星互联网及产业集聚布局，如上海推进千帆星座建设，北京建设“卫星小镇”。

投资建议

• 建议关注海外链，尤其是SpaceX相关供应商，其IPO进程与技术突破将带动产业链增长。
• 国内核心厂商，包括火箭、卫星、T/S链、太空算力及3D打印领域的企业，有望受益于行业加速发展。

相关标的

1. 火箭：西部材料、飞沃科技、航天动力、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空
2. 卫星：震裕科技、起帆电缆、明阳智能、航天电器、中国卫星、信科移动、三安光电、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、中国卫通、高华科技、陕西华达、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯
3. T/S链：拉普拉斯、迈为股份、科森科技、连城数控、宇晶股份、高测股份、奥特维、双良节能、捷佳伟创、蓝思科技、信维通信、晶科能源、晶盛机电、钧达股份
4. 太空算力：顺灏股份、普天科技、首都在线
5. 3D打印：华曙高科、飞沃科技、银邦股份、江顺科技、铂力特

风险提示

• 行业竞争加剧：大量企业加大投入，可能导致部分公司业绩不及预期。
• 技术突破不及预期：如可回收火箭等关键技术进展不达预期，将影响行业发展速度。
• 下游需求不及预期：若下游市场增长放缓，可能拖累空天产业整体规模发展。