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报告摘要
優品360控股有限公司（2360.HK）新股發行總結
核心內容
優品360控股有限公司（股票代碼：2360.HK）於2019年1月11日正式上市，是一家專注於休閒食品零售的連鎖零售企業。公司自2013年起以「Best Mart 360°（優品360°）」品牌經營零售店舖，主要銷售來自海外的進口預先包裝休閒食品及其他雜貨產品，覆蓋七大類商品。
主要發行信息
- 公開發售截止日期：2019年1月4日 中午12時正
- 公告申請結果：2019年1月10日
- 上市日期：2019年1月11日
- 獨家保薦人：力高企業融資有限公司
- 發售股份數目：250,000,000股
- 公開發售股份佔比：10%
- 發售價範圍：1.00港元至1.20港元
- 估計集資金額：2.50億港元至3.00億港元
- 每手入場費：2,424.18港元
行業背景
根據弗若斯特沙利文數據，香港休閒食品零售市場總額從2013年的約39億港元增至2017年的約50億港元，複合年增長率為6.4%。預期市場將以約5.7%的複合年增長率持續增長，並預計在2022年年底前達到約65億港元。
集團概要
優品360主要面向街客（即街頭遊客）等零售客群，提供多樣化的休閒食品和雜貨產品。根據弗若斯特沙利文報告，截至2018年3月底，優品360在七大休閒食品零售商中，每間店舖的零售收入最高，約為1,540萬港元。
財務表現（截至3月31日止年度）
| 指標 | 2017年 | 2018年 | 變動 (%) |
|---|---|---|---|
| 收入 | 689,994 | 1,075,930 | 55.9% |
| 銷售成本 | (473,741) | (733,641) | 54.9% |
| 毛利 | 216,253 | 342,289 | 58.3% |
| 其他收入及其他收益/(虧損) | 377 | (179) | --- |
| 銷售及分銷開支 | (165,535) | (238,352) | 44.0% |
| 行政及其他開支 | (18,023) | (34,962) | 94.0% |
| 經營溢利 | 33,072 | 68,796 | 108.0% |
| 融資成本 | (2,641) | (3,244) | 22.8% |
| 除所得稅前溢利 | 30,431 | 65,552 | 115.4% |
| 所得稅開支 | (5,287) | (11,953) | 126.1% |
| 期間溢利及全面收益總額 | 25,144 | 53,599 | 113.2% |
所得款項用途
根據發售價為1.10港元（中位數），扣除發售相關費用後，所得款項淨額預計為約2.327億港元，用途如下：
- 開設新零售店舖：66.5%
- 加強及擴大營銷活動：13.5%
- 升級資訊科技系統：10.1%
- 一般營運資金用途：9.9%
風險因素
優品360的財務表現受多種因素影響，包括：
- 消費者喜好轉變
- 休閒食品零售及雜貨零售市場競爭加劇
- 消費者對品牌及產品種類與價格的看法
推薦度
經致富證券評估，該股推薦度為「現金認購」，表明其對該新股持樂觀態度，但需注意市場風險。
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