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四川成渝高速公路股份有限公司2021年年度报告总结

核心内容概述

四川成渝高速公路股份有限公司（简称“四川成渝”，股份编号：601107，00107）于2021年实现营业收入约90.95亿元，同比增长66.61%；归属于上市公司股东的净利润约18.69亿元，同比增长177.04%。公司通过多元化经营和重点项目建设，提升了整体盈利能力，同时优化了业务结构，剥离了部分房地产业务。

主要观点

1. 财务表现

• 净利润：2021年实现归属于母公司所有者的净利润约18.69亿元，同比增长177.04%。
• 利润分配：公司建议以305,806万股为基数，每股派发现金股息0.11元，共计派发现金股息约33.64亿元，约占可供股东分配利润的39.63%。
• 主要财务指标：基本每股收益为0.6110元，同比增长176.97%；加权平均净资产收益率为11.35%，同比提升6.98个百分点。

2. 业务构成

• 收费路桥业务：占营业收入的38.39%，同比增加15.59%。
• 建造服务收入：约25.69亿元，占28.25%。
• 能源销售：约17.91亿元，占19.69%。
• 房地产销售收入：约6.70亿元，占7.37%。
• 其他收入：约0.12亿元，占1.03%。

3. 高速公路运营情况

• 成渝高速：日均车流量下降21.56%，但通行费收入增长9.49%。
• 成雅高速：日均车流量下降10.27%，但通行费收入增长28.90%。
• 成乐高速：因扩容施工，车流量下降33.51%，通行费收入下降11.59%。
• 遂西高速：因施工影响，车流量增长213.63%，通行费收入增长45.06%。
• 遂广高速：车流量增长59.87%，通行费收入增长18.35%。

4. 重点项目建设

• 成乐高速扩容项目：累计完成投资额约72.92亿元，项目于2021年8月2日签订投资协议，2022年1月27日实现81公里双向八车道通行。
• 天邛高速BOT项目：总长约42公里，总投资约86.85亿元，累计完成投资额约13.19亿元。

5. 房地产业务调整

• 2021年公司剥离仁寿置地公司91%的股权及相应股东借款，转让款合计不超过18.58亿元。
• 房地产销售收入同比增长34.70%，但因剥离，不再纳入合并报表范围。

6. 风险与挑战

• 政策风险：受疫情影响，部分路段通行费收入下降。
• 市场风险：部分路段因施工或周边路网变化，车流量及收入受影响。
• 财务风险：经营活动产生的现金流量净额下降31.10%，主要由于税费支出增加。
• 管理风险：公司持续推进风险防控体系建设，加强安全环保管理。

关键信息

1. 会计数据与财务指标

• 营业收入：90.95亿元，同比增长66.61%。
• 归属于上市公司股东的净利润：18.69亿元，同比增长177.04%。
• 扣除非经常性损益的净利润：95.41亿元，同比增长62.12%。
• 经营活动产生的现金流量净额：15.75亿元，同比下降31.10%。
• 归属于上市公司股东的净资产：173.65亿元，同比增长11.78%。
• 总资产：407.29亿元，同比增长0.66%。

2. 非经常性损益

• 非流动资产处置损益为92.47亿元，占非经常性损益总额的大部分。
• 政府补助、资金占用费等其他非经常性损益项目合计约5.64亿元。

3. 会计准则差异

• 由于中国会计准则与境外会计准则在安全生产费用计提上的差异，导致部分会计数据出现调整。

4. 公司治理与合规

• 公司未发现被控股股东非经营性占用资金、违规担保、半数以上董事无法保证报告真实性等情况。
• 公司已通过董事会决议并提交股东周年大会审议利润分配预案。

5. 未来业务发展计划

• 主业壮大：加强高速公路投资、建设与运营，确保重点项目建设完成。
• 相关多元：拓展城市运营、能源投资、金融投资、交通科技等多元化业务。
• 提质提效：推进运营管理转型，提升技术与财务效率。
• 风险防控：加强安全、环保、合规、内控管理，提升抗风险能力。

业务拓展与核心竞争力

1. 核心竞争力

• 区域地位：公司为四川省内唯一的公路基建类A+H股上市公司，拥有较强的区域市场地位。
• 管理能力：具备高素质管理团队和科学管理体系。
• 控股股东支持：蜀道投资集团作为控股股东，支持公司业务扩展与持续运营。
• 区位优势：旗下高速公路多为国道或省道干线，连接经济发达地区与旅游热点地区。

2. 政策与行业环境

• 2021年，国家及四川省推动成渝地区双城经济圈建设，提升成渝双圈的战略地位。
• 高速公路行业进入成熟期，但仍在扩大建设规模与提升服务水平。
• 公司积极布局“双碳”目标，推动绿色低碳发展。

3. 股东结构

• 总股本为30.58亿股，包括8.95亿H股及21.63亿A股。
• 招商局公路网络科技控股股份有限公司通过其子公司间接持有公司9,645.8万股H股。

总结

四川成渝高速公路股份有限公司在2021年取得了良好的财务业绩，营业收入与净利润均实现大幅增长，主要得益于收费路桥业务的恢复及多元化业务的发展。公司积极优化业务结构，剥离低效房地产项目，推进重点项目建设与技术升级，为“十四五”规划目标奠定了良好基础。同时，公司也面临一定的政策与市场风险，需持续加强风险防控与运营管理能力，以确保未来业务的稳定与增长。