20230513-国联证券-A股市场5月第2周因子周报_市场持续震荡_小市值_反转效应突出_10页_1mb

A股市场5月第2周因子周报总结

市场概况

A股和港股市场5月第2周整体下跌。宽基指数表现不佳，中证全指下跌1.76%，恒生指数下跌0.55%。小市值因子表现突出，收益率达2.34%，反转因子收益率为2.04%，领涨细分因子包括季度收益率因子（2.48%）和月度换手率因子（2.47%）。同时，价值因子和动量因子表现差。

风格因子表现

• 小市值因子：收益率2.34%，排名前二。
• 反转因子：收益率2.04%。
• 细分因子如季度收益率因子（2.48%）和月度换手率因子（2.47%）表现最佳。
• 不同股票池中，流动性因子、价值因子和反转因子在特定指数内表现强劲，如沪深300中流动性因子收益领先。

行业风格表现

行业间分化明显，公用事业（上涨19.5%）、煤炭（上涨15.5%）等行业领涨，小市值效应显著于纺织服饰和轻工制造。成长因子在汽车和煤炭行业表现优异，但动量因子在传媒等行业表现劣于其他。

公募指数增强产品

• 沪深300指增产品平均超额-0.16%。
• 中证500指增产品平均超额0.04%。
• 中证1000指增产品平均超额0.35%。
  多数产品超额收益为正，但波动较大。

风险提示

报告仅供参考，不构成投资建议，过往业绩不代表未来表现。数据基于合理逻辑计算。