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有色金属行业周报总结（2016.11.21-2016.11.27）

核心内容概览

本周有色金属行业整体表现优于市场，中信有色指数上涨0.57%，而沪深300指数下跌3.04%。行业内部表现分化，工业金属涨幅较大，贵金属和稀有金属则出现不同程度的下跌。市场对有色金属板块的偏好明显，融资余额连续七周净买入，成为最大受益者。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体上涨，工业金属表现强势，贵金属和稀有金属承压。
• 投资逻辑：当前有色金属价格上涨主要由供给侧减产和复产意愿不足驱动，具备资源整合能力、价格弹性和规模效应的大型矿产类企业更具投资价值。
• 行业趋势：采矿业利润增速持续走高，10月同比增长86.6%，显示行业基本面改善。
• 政策利好：环渤海高铁项目获得原则通过，预计投资600亿元，将带动区域经济和相关产业链发展。

关键信息

一、本周市场回顾

• 中信有色指数：本周上涨0.57%，跑赢沪深300指数。
• 子板块表现：
  • 贵金属：下跌0.99%
  • 工业金属：上涨1.79%
  • 稀有金属：下跌0.03%
• 涨幅前五股票：
  • 银泰资源（+15.33%）
  • 建新矿业（+11.28%）
  • 驰宏锌锗（+8.65%）
  • 中国铝业（+7.73%）
  • 精艺股份（+7.73%）
• 跌幅前五股票：
  • 四通新材（-7.61%）
  • 栋梁新材（-5.73%）
  • 威华股份（-4.82%）
  • 罗平锌电（-4.79%）
  • 天通股份（-4.75%）

二、行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

• 采矿业利润增长：10月采矿业利润同比增长86.6%，增速显著加快，反映行业盈利能力提升。
• 供给侧改革成效：库存下降、杠杆率降低、单位成本下降，显示供给侧改革持续推进。
• 利润结构问题：传统原材料制造业利润增长较快，而高技术制造业和装备制造业利润增速放缓。
• 环渤海高铁项目：
  • 设计时速350公里，计划投资600亿元。
  • 项目推进将带动山东本地铁路设备企业受益，如特锐德、山推股份等。

2. 公司动态

• 罗平锌电：董事减持2375股，均价26.45元/股。
• 银泰资源：5%以上股东侯仁峰减持4500万股，减持后仍持股14.14%。

三、主要产品价格变化

• 价格分歧：基本金属维持强势，贵金属大幅下挫，稀土价格出现上涨迹象。
• 国际基本金属期货：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格均有不同幅度波动。
• 国内基本金属期货：沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡期货价格走势均有所波动。
• 贵金属价格：伦敦金和伦敦银价格走低，沪金和沪银期货价格也呈现下跌趋势。
• 小金属与稀有金属：碳酸锂、镁锭、仲钨酸铵、宝钛钛材、稀土镨钕、氧化镝等价格出现上涨或企稳迹象。

四、投资策略

• 行业机会：关注资源整合积极、具备规模效应和价格弹性的大型矿产类企业。
• 市场波动：近期价格波动加大，需注意风险控制。
• 投资建议：有色金属板块在融资方面表现突出，可能成为未来一段时间的热点。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响行业需求。
2. 美元指数波动风险：美元汇率波动对有色金属价格有显著影响。
3. 有色金属价格下跌风险：市场情绪和政策变化可能导致价格回调。

图表目录

• 图表1-6：LME基本金属期货价格走势
• 图表7-12：沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡期货价格走势
• 图表13-16：伦敦金、伦敦银、沪金、沪银期货价格走势
• 图表17-22：渤海碳酸锂、镁锭、仲钨酸铵、宝钛钛材、稀土镨钕、氧化镝现货价格走势

分析师信息

• 分析师：章飞虹
• 执业证书号：S1490516080001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556201
  • 邮箱：zhangfeihong@hrsec.com.cn

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