> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **滙漢控股有限公司2021年中期報告分析總結** **一、公司與董事會情況** 滙漢控股有限公司為百慕達註冊公司，總部位於香港。獨立非執行董事包括黃之強、張國華及梁偉強（太平紳士）。公司法定代表為董國磊。核數師為羅兵咸永道會計師事務所。 董事會不建議派發截至2021年9月30日止中期股息。 **二、財務摘要與財務狀況** 1. **財務表現** - 營業收入：1,430,000,000港元（2020年：1,404,000,000港元），增長2%。 - 綜合溢利：44,000,000港元（2020年：459,000,000港元），大幅下降91%。 - 主要由財務投資虧損及預期信貸損失增加所致，對比2020年淨收益44,000,000港元。 2. **資產負債狀況** - 總資產額：423.84億港元（較2020年同期減少13%）。 - 綜合資產淨值：216.92億港元（較2020年同期減少21%）。 - 財務投資組合面臨地產危機影響，到期償還壓力和波動加劇虧損。 - 銷售預算中兩商業樓地基工程完成，住宅單位已銷售60%。 3. **特殊資產估值** - 香港**酒店物業**按公平市值重新評估，期末公允價值下降，但本集團已重估不動產投資價值。 **三、業務分部分析** - **物業銷售及發展分部** - 北京通州開發項目繼續銷售，截至9月底銷售額人民幣40億元，可售面積96.8%以上，租賃業務對香港受疫情影響部分恢復。 - **香港地產發展項目** - 港灣北部都會區 развитии計劃涉及合營項目，包括古洞和洪水橋地塊。 - **酒店及旅遊業務** - 雖然全球疫病情況反覆，收入上升53%，為27,000,000港元，優先用於成本控制。 **四、財務風險與展望** - **主要風險：** 流動資金風險、預期信貸損失、汇率波動，尤其對美元貸款。 - **未來展望：** 關注北京開發項目延遲交付，香港可能經濟復甦，全球市場逐步 reopen，疲軟資本市場對本公司持續影響，乾脆業務。 **五、財務投調注意事項** - **財務投資對表現有重大影響，近年帶來負面影響**，大部分調動由地產股與債務證券組成。 - **反覆盈利下降加劇對年內還款能力壓力**，加上美元負債與利率互換總額。 - **本集團透過估值和合營企保障操作及風險緩解。** **總結主要受financial investments和信貸風險拖累，地產市場回溫需時處理財務負面效應。