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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年3月15日发布，主要分析动力煤市场近期走势及未来展望，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个方面，并提供操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂用煤情况：3月12日，全国电厂样本区域用煤总计714.5万吨，日耗40万吨，可用天数18.9天。电厂日耗处于同期高位。
• 季节性影响：随着季节性淡季的到来，下游需求预计将有所减弱，对价格的支撑力度下降。
• 港口库存：秦皇岛港口煤炭库存为596万吨，环比减少8万吨，但整体仍处于历年同期较高水平。

2. 基差分析

• CCI5500基差：当前CCI5500现货价格为630元/吨，05合约基差为-15.8元/吨，盘面升水，整体偏中性。
• 基差走势：01合约基差为-0.4元/吨，05合约基差为-5元/吨，09合约基差为-3.4元/吨，均呈现基差向上修复的趋势。

3. 库存分析

• 港口库存：秦皇岛港口库存处于较高水平，但环比有所下降。
• 六大电数据：六大电厂数据停止更新，可能影响市场判断。

4. 盘面走势

• 技术面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。

5. 主力持仓

• 主力净多：主力净多头增加，显示市场多头力量较强，偏多。

6. 操作建议

• ZC2105合约：建议在625-655元/吨区间操作，关注价格波动。

关键信息

• 库存水平：北港库存经历累库后处于历年同期较高水平，但近期有所下降。
• 春检时间：大秦线春检初步定于4月6日至30日，较去年有所提前。
• 价格变动：3月12日，现货价格保持稳定，期货价格有所上涨，但基差整体为负。
• 季节性影响：随着季节性淡季的到来，下游需求减弱，对价格支撑有限。

图表分析

• 月间价差：动力煤5-9价差和9-1价差均显示价格走势，有助于判断市场预期。
• 基差走势：01、05、09合约基差均呈现向上修复趋势，显示期货价格与现货价格之间的关系。
• 库存趋势：港口库存数据反映市场供需状况，对价格走势有重要影响。
• 进口煤与水电分析：相关图表分析进口煤情况及水电需求，有助于理解市场动态。

风险提示

• 免责声明：本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，且不构成投资建议。
• 操作风险：投资者应根据自身风险承受能力及市场情况，谨慎决策，避免盲目操作。

结论

综合来看，动力煤市场在基本面、基差、库存及主力持仓等方面均呈现偏多或中性趋势，但需警惕季节性淡季对下游需求的影响。建议在ZC2105合约625-655元/吨区间进行操作，关注市场变化及政策动向。