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世茂服务2021年中期业绩总结

核心内容

世茂服务（00873.HK）于2021年8月25日发布中期业绩报告，展示其在物业管理及增值服务领域的强劲增长表现。2021年上半年，公司实现收入42.34亿元，同比增长170.6%；毛利润12.55亿元，同比增长136.1%；净利润6.39亿元，同比增长150.9%。尽管经营业绩增长显著，但净利率较2020年同期略有下降，主要由于新收购公司和新项目盈利水平较低，以及成本费用的增加。

截至2021年6月30日，世茂服务在管面积达到1.75亿平方米，同比增长104.2%；合约面积达到2.39亿平方米，同比增长90.6%。在管项目数量达661个，覆盖全国29个省、市、自治区及117个城市。

主要观点

• 经营业绩高速增长：收入、毛利润和净利润均实现大幅增长，社区增值服务表现尤为突出，同比增长233.9%。
• 收入结构持续优化：非业主增值服务收入占比下降，而社区增值服务、校园增值服务和新零售服务占比显著提高。
• 外拓能力显著提升：第三方外拓能力增强，独立第三方开发商在管面积同比增长240%，占总在管面积的69.8%。
• 城市服务成为新业务板块：城市服务首次纳入四大业务板块，已形成五大产品体系，并在多个城市实现项目落地。
• 收并购整合提升服务能力：通过收购深圳深兄等14家公司，拓展了城市服务和高校物业等新赛道，提升了细分领域服务能力。

关键信息

收入与利润增长

• 收入：42.34亿元，同比增长170.6%
• 毛利润：12.55亿元，同比增长136.1%
• 净利润：6.39亿元，同比增长150.9%
• 净利率：15.1%

在管与合约面积

• 在管面积：1.75亿平方米，同比增长104.2%
• 合约面积：2.39亿平方米，同比增长90.6%
• 第三方开发商在管面积：1.22亿平方米，同比增长240%

业务板块表现

社区增值服务亮点

• 智慧场景解决方案：收入5.95亿元，占比42.7%，成为最大收入来源。
• 校园增值服务：收入2.22亿元，同比增长显著，占16%。
• 新零售服务：收入1.96亿元，同比增长3601.9%，表现突出。

外拓成果

• 中标多个标杆项目，包括温州大公馆、猎德净水厂、中央民族大学、成都地铁2号线等。
• 第三方外拓能力显著增强，外拓质量提升，项目覆盖范围扩大。

业务整合

• 通过收并购，提升重点区域业务规模和项目密度。
• 实行一体化整合提升，实现资源共享和运营能力提升。
• 浙大新宇在2021年上半年表现亮眼，成功拓展多个优质项目。

行业研究参考

研究团队

• 唐卓：tz_2580（微信号），tangzhuo@ehconsulting.com.cn
• 李艳杰：lyjforl（微信号），liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn
• 王都：Dwong5011（微信号），wangdu@ehconsulting.com

结语

2021年是世茂服务“新三年发展规划”的开局之年，企业已实现合约面积新增0.38亿平方米，但完成首年1亿平方米的面积增长目标仍面临较大压力。

免责声明

本报告基于公开信息进行估算，不保证完全准确和完整。数据可能与企业实际情况存在差异，嘉和家业保留随时更改报告内容的权利。报告仅供参考，不构成任何建议。

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