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量化择时周报：换手率近历史底部，右侧关键信号仍需等待

市场趋势

根据天风证券的量化指导，当前市场整体（wind全A指数）呈现下行趋势。2024年8月19日至23日期间，wind全A指数全周下跌2.05%，其中小市值股票代表的国证2000下跌3.96%，中证500下跌2.85%，而上证50逆势上涨0.44%。从行业表现看，家电和银行板块资金流入明显，而农业和医药表现疲弱，农业板块单周跌幅高达70.7%。

估值水平

• wind全A指数PE处于历史10分位点附近，PB低于5分位点，估值极低。
• 从分位数角度看，当前估值处于历史较低水平，下行空间较为有限。
• 此外，市场各指数换手率与历史底部接近，预示着反弹可能性增加。

择时信号

• 短期均线（20日） 收于4080点；
• 长期均线（120日） 收于4320点，两线距离为-556%，绝对值大于阈值3%，市场继续处于下行趋势。

风险管理

当前市场风控线位于45日均线附近，一旦被有效向上突破，将逆转下行趋势。在此之前，建议保持谨慎。左侧入场信号已逐步显现，适合分批布局，但重仓机会需等待右侧信号出现。

行业配置建议

进入8月份后，行业配置模型转向分析师盈利上调板块，推荐养殖、贵金属、电子、通信和创新药等。两Beta模型继续推荐科技板块，重点关注上述细分行业的机会。

风险提示

市场环境变动风险，建议投资者结合自身需求独立评估，做好风险控制。

仓位建议： 针对以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品，当前建议仓位70%。

以上总结基于天风证券量化择时体系，各位投资者请根据自身情况合理操作。