20240112-海证期货-碳酸锂周度行情分析_19页_1mb

报告摘要

供应端：锂矿价格回落导致生产成本下移，亏损企业亏损程度收窄。1月部分锂盐厂因春节及成本原因检修减产，产量继续回落。智利碳酸锂出口至中国同比环比均下滑，预计中国进口减少，国内供应端有收缩。外购矿厂商利润逐步修复。
需求端：新能源汽车与储能需求虽有支撑，但终端处于去库阶段，电芯环节刀片淘汰及休假影响，上游环节维持低负荷运行。
综合判断：
- 期货市场对未来供应过剩定价过早，同时1月产量与进口量预计同步下滑。
- 短期（1-2个月）：价格窄幅震荡，区间9-11万元/吨。
- 中长期：需警惕海外矿资源增加（可能推高供应并拉低矿价）、产业景气度回升提振需求、云母矿渣处理制约等变量对形式的逆转。
期现与策略：
- 期现基差可覆盖持有成本，可适量建立买现货-卖期货策略。
- 月内部分合约近月贴水，适于买近卖远组合。
- 需注意3/7/11月强制注销仓单操作。
- 广东弘元25日初步减产后，云母原料可能面临处理压力存在潜在约束。