20260915-新湖期货-点评_新湖能源_原油_点评_SC大幅升水Brent_26美元桶左右_2页_148kb

报告摘要

近期，受地缘冲突加剧影响，沙特东西输油管道遭袭击并处于关停状态，严重影响了沙特原油的出口能力。这一事件叠加霍尔木兹海峡出口量下降、胡塞武装袭击油轮等多重因素，导致中东原油出口通道受限，市场供应紧张加剧。与此同时，原定于周一举行的海湾国家地区会议也因事件被推迟，进一步提升了市场避险情绪。

地缘冲突加剧供应风险：沙特东西输油管道是其重要的原油运输通道，袭击事件导致运输能力中断，出口量显著下降。尽管部分原油改道苏伊士管道，但该管道存在80万桶/日的输油瓶颈，无法有效缓解整体出口压力。
油价强势上涨：今日外盘Brent主力合约盘中最高触及109.97美元/桶，内盘SC2610合约最高达892.8元/桶，SC对Brent的升水一度扩大至26美元/桶左右，反映出市场对中东供应的担忧。
升水驱动因素：
- 运费飙升：中东至中国海运费由18-20美元/桶上涨至27-28美元/桶，大幅推高了到岸成本。
- 采购情绪高涨：中国市场的原油采购热情较高，推动了SC合约的升水。
下游需求承压：尽管油价上涨，但国内主营炼厂开工率连续两周下降，显示高油价对下游需求形成负反馈，市场需警惕需求端的疲软风险。
市场波动风险上升：在极端地缘溢价和高升水背景下，市场资金流动和获利盘了结可能引发短线剧烈波动，建议投资者谨慎追高，注意仓位控制。