20250103-招银国际-闻泰科技-600745.SH-Valuation_to_improve_on_ODM_business_spin-off_6页_1mb

闻泰科技（股票代码：600745）最近通过全现金交易出售了九家子公司，这些子公司专注于安卓ODM业务，总价约2308亿元，占公司总资产36.1%和总营收52.7%，主要目的是符合ODM客户需求并降低半导体业务风险。公司预计半导体业务将继续高增长，毛利率达37%，2025-2026年估计收入增长11.8%-12.9%，高于市场共识。维持买入（BUY）评级，目标价52元，对应2025年17.7倍市盈率，较国内同行更具吸引力。潜在风险包括中美贸易紧张和汇率不利变动。公司正转型专注于半导体业务，已在第三和第四季度实现半导体收入稳定增长。财报显示，公司财务状况改善，但仍需警惕宏观经济不确定性。