20220915-华融期货-油脂日评_反弹受阻_重回跌势_3页_234kb

油脂市场总结

一、核心内容概览

本报告主要分析了2022年9月15日棕榈油与豆油的市场行情，结合供需数据、技术面分析以及后市展望，对油脂类期货市场进行了全面总结。报告指出，棕榈油和豆油均面临供应增加与需求疲软的双重压力，短期内价格承压，市场整体呈现震荡走弱趋势。

二、棕榈油市场分析

1. 行情回顾

• 棕榈油主力合约2301：今日冲高回落，K线呈现长上影线收阴形态。
• 价格波动：开盘价7960元/吨，收盘价7870元/吨，较上一交易日下跌74个点，跌幅为0.93%。
• 成交量与持仓：日成交量75.5万手，持仓41.8万手，较上日增仓11516手。

2. 消息面情况

• 出口数据：马来西亚9月1-15日棕榈油出口量分别为659,997吨（ITS）和583,446吨（AmSpec），同比分别增长23.8%和18.98%。
• 印尼政策调整：印尼将9月16日至30日毛棕榈油参考价格下调至846.32美元/吨，出口税下调至52美元/吨。
• 进口利润：今日棕榈油进口利润为300.1元/吨，较上一交易日减少318.68元/吨。
• 国内市场：国内棕榈油均价为8300元/吨，较上一交易日下跌110元/吨，市场成交一般。

3. 后市展望

• 供应预期：棕榈油生产处于旺季，8月产量环比增长9.7%，9月预计继续增产，供应宽松对价格形成压力。
• 技术面分析：日线趋势指标显示价格回落后仅受MA5支撑；Boll指标开口扩张，价格在中下轨之间震荡；MACD指标在0线下方，DIFF下穿DEA形成死叉，白柱走低。
• 结论：短期棕榈油价格承压，未来9月和10月增产末期表现尤为明显，交易策略以震荡走弱为主。

三、豆油市场分析

1. 行情回顾

• 豆油主力合约2301：今日大幅走低，反弹失败。
• 价格波动：开盘价9410元/吨，收盘价9264元/吨，较上一交易日下跌140个点，跌幅为1.49%。
• 成交量与持仓：日成交量62.5万手，持仓43.7万手，较上日增仓19961手。

2. 消息面情况

• 出口销售预期：外媒调查的交易商预期，美国2022/23市场年度大豆出口净销售预计在30万至100万吨之间，豆油出口净销售预计在0至1.5万吨之间。
• 国内供应情况：上周国内主要大豆油厂开机率小幅增长，压榨总量周度增加近8万吨，但大豆到港量不足，限制了开机率的进一步提升。
• 库存数据：截至2022年第37周末，国内油厂豆油库存为77.8万吨，较上周下降1.5万吨，连续第二周回落，库存偏低支撑盘面价格。

3. 后市展望

• 供需格局：尽管豆油供应相对紧缩，但整体保持稳定，下游需求持稳，难以形成明显支撑。
• 价差影响：棕榈油与豆油价差走扩，限制了豆油的消费空间。
• 技术面分析：豆油2301主力合约大幅走低，Boll指标三轨向下运行，价格有继续下探下轨趋势；MACD指标在0线上方，DIFF下穿DEA形成死叉，白柱走低。
• 结论：豆油库存虽处于低位，但不会出现大幅收缩，难以走出独立行情；油脂市场顶部清晰，供应宽松预期已反映，预计短期维持震荡格局。

四、关键信息总结

1. 供应端

• 棕榈油：产量持续增加，出口量上升，库存宽松，价格承压。
• 豆油：国内供应受限，但库存维持低位，供应端仍具一定支撑。

2. 需求端

• 棕榈油：出口需求较好，一定程度对冲供应增加压力。
• 豆油：下游需求持稳，但未能有效推动价格上涨。

3. 技术面信号

• 棕榈油：Boll指标开口扩张，MACD死叉，价格震荡走弱。
• 豆油：Boll指标三轨向下，MACD死叉，价格持续下探。

4. 市场策略建议

• 棕榈油：短期震荡走弱，建议以逢高卖出为主。
• 豆油：维持震荡格局，建议关注库存变化及价差走势，控制仓位。

五、风险提示

• 市场数据可能存在滞后性，实际走势可能与预期有所偏差。
• 政策变化、天气影响、国际贸易形势等外部因素可能对油脂市场产生较大影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力与投资目标，独立评估市场信息，谨慎决策。