20260709-东证期货-综合晨报_中美达成农产品关税调整意向_美国战略石油储备库存下降_13页_618kb

中美达成农产品关税调整意向，美国战略石油储备库存下降

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月9日的市场动态与分析，涵盖金融与商品市场多个领域，重点包括黄金、外汇、国债、黑色金属、农产品、有色金属及能源化工等板块。整体市场情绪受地缘政治风险、中美贸易关系、美联储政策预期、库存变化等多重因素影响，呈现震荡偏弱的格局。

金融要闻及点评

1.1、宏观策略（黄金）

• 核心内容：美联储会议纪要显示多数与会者不再暗示宽松政策，通胀仍可能维持高位，市场交易逻辑转向紧缩。
• 主要观点：特朗普宣布美伊谅解备忘录结束，引发油价上涨，市场风险偏好下降，金价承压。
• 关键信息：金价下跌超1%，逼近4000美元关口；美联储紧缩预期升温，黄金短期弱势震荡，不建议抄底。

1.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）

• 核心内容：美伊局势再度紧张，特朗普称谅解备忘录结束，引发市场对战争升级的担忧。
• 主要观点：美元指数走强，风险偏好收敛，黄金和贵金属承压。
• 关键信息：美伊冲突加剧，油价上涨，美元指数短期走强，市场情绪偏向保守。

1.3、宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行进行150亿元7天期逆回购操作，市场利多信息较多，但债市上涨空间受限。
• 主要观点：通胀见顶回落难以带动债市显著走强，货币政策难以进一步宽松。
• 关键信息：国债期货上涨空间有限，建议逢低加仓，逢高止盈。

商品要闻及点评

2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：钢价震荡回升，原料供应收缩预期和估值底部支撑是主要驱动因素。
• 主要观点：现实减产尚未出现，供需矛盾未根本缓解，反弹空间有限。
• 关键信息：钢价短期震荡，关注钢厂生产变化。

2.2、黑色金属（动力煤）

• 核心内容：港口库存高位，南方降雨抑制终端需求，印尼出口配额上调冲击市场情绪。
• 主要观点：煤价预计季节性反弹，但力度和空间受限。
• 关键信息：印尼煤已实质性放量，煤价反弹力度减弱。

2.3、黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：Fenix Resources 二季度铁矿发运创纪录，但需求端表现平淡。
• 主要观点：铁矿价格小幅跟涨，但供需矛盾仍存，维持阴跌趋势。
• 关键信息：供应端表现强劲，但需求不足，铁矿石价格维持震荡。

2.4、农产品（豆粕）

• 核心内容：中美达成农产品关税调整意向，中国将下调美豆、玉米、小麦进口关税。
• 主要观点：美豆出口销售增加，带动豆粕期价上涨，但持续性存疑。
• 关键信息：国内玉米及替代品供应充足，玉米进口政策预计收紧。

2.5、农产品（玉米淀粉）

• 核心内容：玉米淀粉行业库存小幅累库，华北地区开机率下降，东北地区有所回升。
• 主要观点：淀粉价格维持偏强震荡，库存去化趋势暂未结束。
• 关键信息：全国淀粉库存小幅上升，华北需求疲软，东北开机率修复。

2.6、农产品（玉米）

• 核心内容：中美达成关税调整意向，玉米进口储备可能增加，但国内供应充足。
• 主要观点：玉米价格短期以旧作逻辑为主，小麦对玉米的间接支撑仍存。
• 关键信息：玉米商业化进口政策预计继续收紧，进口量或不会明显提升。

2.7、有色金属（铜）

• 核心内容：江西铜业半年度净利润预增，必和必拓与中国瑞林签署冶炼厂建设合同。
• 主要观点：宏观预期反复，铜价短期承压，建议短线观望。
• 关键信息：国内库存持续去化，LME库存去化，COMEX库存累积，铜价维持震荡。

2.8、有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯供应不及预期，需求端疲软，铂钯比低位震荡。
• 主要观点：宏观压制下铂钯短期偏弱，建议低位择机参与长期做多铂钯比。
• 关键信息：铂金供需边际转松，钯金仍维持大幅过剩，远端供应扰动预期存在。

2.9、有色金属（铅）

• 核心内容：LME铅贴水扩大，国内铅库存小幅减少，但需求偏弱。
• 主要观点：铅价反弹力度有限，中期需时间筑底，建议观望。
• 关键信息：国内铅库存处于年内高位，需求疲软，铅价承压运行。

2.10、有色金属（锌）

• 核心内容：LME锌升水微调，国内锌库存小幅增加，下游需求疲软。
• 主要观点：锌价短期偏弱，建议关注中线内外反套策略。
• 关键信息：国内基本面边际修复，但地缘风险压制，锌价承压运行。

2.11、有色金属（锡）

• 核心内容：LME锡贴水扩大，国内锡锭供应偏弱，需求疲软。
• 主要观点：锡价短期偏弱震荡，需关注库存去化及印尼锡锭成交情况。
• 关键信息：供应端矿松周期，但海外供应扰动风险持续，需求疲软。

2.12、能源化工（原油）

• 核心内容：EIA显示美国战略石油储备库存继续下降，美伊局势恶化，油价大幅上涨。
• 主要观点：油价进一步上涨，风险溢价回升，短期市场情绪偏弱。
• 关键信息：美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡安全风险上升，油价短期走强。

2.13、能源化工（沥青）

• 核心内容：国内沥青产能利用率增加，港口库存下降，成本支撑增强。
• 主要观点：沥青价格短期走强，但需求端受台风影响。
• 关键信息：纯苯价格上调，沥青裂解价差修复，短期价格偏强。

2.14、能源化工（苯乙烯）

• 核心内容：纯苯价格上调，苯乙烯跟随纯苯运行，价差低位震荡。
• 主要观点：纯苯低库存状态延续，苯乙烯价格受成本支撑。
• 关键信息：纯苯价格上调，但运价降幅超预期，市场情绪偏弱。

2.15、航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：韩国启动对四家集装箱制造商的反垄断调查，运价大幅下跌。
• 主要观点：运价短期走弱，市场悲观情绪扩散，08合约或下破前低。
• 关键信息：MSK W30运价环比下调700美元，市场预期调整，短期偏弱。

总体市场展望

• 金融板块：黄金与贵金属短期承压，美元指数走强，国债期货上涨空间受限。
• 商品板块：黑色金属价格震荡，农产品价格受政策影响，有色金属承压运行，能源化工价格受地缘风险与成本支撑影响分化。
• 建议：建议短期以观望为主，关注政策与地缘风险变化，适时布局中线反套或做多铂钯比机会。

风险提示

• 市场波动：地缘政治、政策变化、经济数据等因素可能导致市场方向发生转变。
• 数据局限性：报告基于当日可获取信息，不保证数据与信息的准确性和完整性。
• 免责声明：本报告不构成投资建议，投资者需自行判断与承担风险。