> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中美达成农产品关税调整意向，美国战略石油储备库存下降 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年7月9日的市场动态与分析，涵盖金融与商品市场多个领域，重点包括黄金、外汇、国债、黑色金属、农产品、有色金属及能源化工等板块。整体市场情绪受地缘政治风险、中美贸易关系、美联储政策预期、库存变化等多重因素影响，呈现震荡偏弱的格局。 --- ## 金融要闻及点评 ### 1.1、宏观策略（黄金） - **核心内容**：美联储会议纪要显示多数与会者不再暗示宽松政策，通胀仍可能维持高位，市场交易逻辑转向紧缩。 - **主要观点**：特朗普宣布美伊谅解备忘录结束，引发油价上涨，市场风险偏好下降，金价承压。 - **关键信息**：金价下跌超1%，逼近4000美元关口；美联储紧缩预期升温，黄金短期弱势震荡，不建议抄底。 ### 1.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)） - **核心内容**：美伊局势再度紧张，特朗普称谅解备忘录结束，引发市场对战争升级的担忧。 - **主要观点**：美元指数走强，风险偏好收敛，黄金和贵金属承压。 - **关键信息**：美伊冲突加剧，油价上涨，美元指数短期走强，市场情绪偏向保守。 ### 1.3、宏观策略（国债期货） - **核心内容**：央行进行150亿元7天期逆回购操作，市场利多信息较多，但债市上涨空间受限。 - **主要观点**：通胀见顶回落难以带动债市显著走强，货币政策难以进一步宽松。 - **关键信息**：国债期货上涨空间有限，建议逢低加仓，逢高止盈。 --- ## 商品要闻及点评 ### 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - **核心内容**：钢价震荡回升，原料供应收缩预期和估值底部支撑是主要驱动因素。 - **主要观点**：现实减产尚未出现，供需矛盾未根本缓解，反弹空间有限。 - **关键信息**：钢价短期震荡，关注钢厂生产变化。 ### 2.2、黑色金属（动力煤） - **核心内容**：港口库存高位，南方降雨抑制终端需求，印尼出口配额上调冲击市场情绪。 - **主要观点**：煤价预计季节性反弹，但力度和空间受限。 - **关键信息**：印尼煤已实质性放量，煤价反弹力度减弱。 ### 2.3、黑色金属（铁矿石） - **核心内容**：Fenix Resources 二季度铁矿发运创纪录，但需求端表现平淡。 - **主要观点**：铁矿价格小幅跟涨，但供需矛盾仍存，维持阴跌趋势。 - **关键信息**：供应端表现强劲，但需求不足，铁矿石价格维持震荡。 ### 2.4、农产品（豆粕） - **核心内容**：中美达成农产品关税调整意向，中国将下调美豆、玉米、小麦进口关税。 - **主要观点**：美豆出口销售增加，带动豆粕期价上涨，但持续性存疑。 - **关键信息**：国内玉米及替代品供应充足，玉米进口政策预计收紧。 ### 2.5、农产品（玉米淀粉） - **核心内容**：玉米淀粉行业库存小幅累库，华北地区开机率下降，东北地区有所回升。 - **主要观点**：淀粉价格维持偏强震荡，库存去化趋势暂未结束。 - **关键信息**：全国淀粉库存小幅上升，华北需求疲软，东北开机率修复。 ### 2.6、农产品（玉米） - **核心内容**：中美达成关税调整意向，玉米进口储备可能增加，但国内供应充足。 - **主要观点**：玉米价格短期以旧作逻辑为主，小麦对玉米的间接支撑仍存。 - **关键信息**：玉米商业化进口政策预计继续收紧，进口量或不会明显提升。 ### 2.7、有色金属（铜） - **核心内容**：江西铜业半年度净利润预增，必和必拓与中国瑞林签署冶炼厂建设合同。 - **主要观点**：宏观预期反复，铜价短期承压，建议短线观望。 - **关键信息**：国内库存持续去化，LME库存去化，COMEX库存累积，铜价维持震荡。 ### 2.8、有色金属（铂） - **核心内容**：铂钯供应不及预期，需求端疲软，铂钯比低位震荡。 - **主要观点**：宏观压制下铂钯短期偏弱，建议低位择机参与长期做多铂钯比。 - **关键信息**：铂金供需边际转松，钯金仍维持大幅过剩，远端供应扰动预期存在。 ### 2.9、有色金属（铅） - **核心内容**：LME铅贴水扩大，国内铅库存小幅减少，但需求偏弱。 - **主要观点**：铅价反弹力度有限，中期需时间筑底，建议观望。 - **关键信息**：国内铅库存处于年内高位，需求疲软，铅价承压运行。 ### 2.10、有色金属（锌） - **核心内容**：LME锌升水微调，国内锌库存小幅增加，下游需求疲软。 - **主要观点**：锌价短期偏弱，建议关注中线内外反套策略。 - **关键信息**：国内基本面边际修复，但地缘风险压制，锌价承压运行。 ### 2.11、有色金属（锡） - **核心内容**：LME锡贴水扩大，国内锡锭供应偏弱，需求疲软。 - **主要观点**：锡价短期偏弱震荡，需关注库存去化及印尼锡锭成交情况。 - **关键信息**：供应端矿松周期，但海外供应扰动风险持续，需求疲软。 ### 2.12、能源化工（原油） - **核心内容**：EIA显示美国战略石油储备库存继续下降，美伊局势恶化，油价大幅上涨。 - **主要观点**：油价进一步上涨，风险溢价回升，短期市场情绪偏弱。 - **关键信息**：美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡安全风险上升，油价短期走强。 ### 2.13、能源化工（沥青） - **核心内容**：国内沥青产能利用率增加，港口库存下降，成本支撑增强。 - **主要观点**：沥青价格短期走强，但需求端受台风影响。 - **关键信息**：纯苯价格上调，沥青裂解价差修复，短期价格偏强。 ### 2.14、能源化工（苯乙烯） - **核心内容**：纯苯价格上调，苯乙烯跟随纯苯运行，价差低位震荡。 - **主要观点**：纯苯低库存状态延续，苯乙烯价格受成本支撑。 - **关键信息**：纯苯价格上调，但运价降幅超预期，市场情绪偏弱。 ### 2.15、航运指数（集装箱运价） - **核心内容**：韩国启动对四家集装箱制造商的反垄断调查，运价大幅下跌。 - **主要观点**：运价短期走弱，市场悲观情绪扩散，08合约或下破前低。 - **关键信息**：MSK W30运价环比下调700美元，市场预期调整，短期偏弱。 --- ## 总体市场展望 - **金融板块**：黄金与贵金属短期承压，美元指数走强，国债期货上涨空间受限。 - **商品板块**：黑色金属价格震荡，农产品价格受政策影响，有色金属承压运行，能源化工价格受地缘风险与成本支撑影响分化。 - **建议**：建议短期以观望为主，关注政策与地缘风险变化，适时布局中线反套或做多铂钯比机会。 --- ## 风险提示 - **市场波动**：地缘政治、政策变化、经济数据等因素可能导致市场方向发生转变。 - **数据局限性**：报告基于当日可获取信息，不保证数据与信息的准确性和完整性。 - **免责声明**：本报告不构成投资建议，投资者需自行判断与承担风险。