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锂碳酸期货早报总结

• 报告信息：2025年7月14日，大越期货投资咨询部胡毓秀发布碳酸锂期货早报，从业资格F03105325和投资咨询证Z0021337。本报告仅供期货市场参考，不构成投资建议；读者无需因关注而被视为客户；市场有风险。

• 核心逻辑：报告强调产能错配导致供强需弱，预测下行趋势难改，风险点包括生产停减产计划和市场出清时间。

• 供给分析：

  • 产量：上周碳酸锂产量环比增长3.8%，6月环比增3.92%；进口量环比减2.22%。
  • 成本：外购锂辉石精矿成本62979元/吨，生产亏损104元/吨；锂云母精矿成本68253元/吨，亏损6907元/吨；盐湖端成本低，盈利空间高。
  • 趋势：供给过剩加强，建议关注厂家减产计划。

• 需求分析：

  • 库存：周度总库存环比增1.77%，下游库存增0.66%；需求端磷酸铁锂和三元材料库存略有增加。
  • 预测：预计下月需求强化，库存或去化；动力电池装车量稳定，但需求不足风险存在。

• 价格与基差：

  • 现货价格：电池级碳酸锂63750元/吨，09合约基差-530元/吨。
  • 期货：MA20向上于高位，09合约期价偏多；主力持仓净空，偏空。
  • 平衡：供需平衡为负（如6月-5875万吨），支撑价格低位。

• 成本利润：

  • 生产端：锂辉石和锂云母生产均亏损；盐湖和回收材料成本较高。
  • 其他材料：氢氧化锂和三元前驱体成本波动大；磷酸铁锂电池回收利润不稳定。

• 市场观点：整体中性偏空，供给端高位，需求增量有限；碳酸锂震荡区间在63640-64920元/吨，下行压力存。

• 风险点：停减产幅度、海外进口冲击、价格大幅波动风险。

• 免责声明：本报告非专业服务，仅参考；数据来源包括WIND、SMM、上海钢联等，未经许可不得篡改或传播。