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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，分析师陈雳与联系人崔裕共同撰写，内容涵盖宏观、科技、策略、海外、能源、川渝等领域的市场分析与政策解读，旨在为投资者提供专业的研究和投资建议。

主要观点

宏观政策方向

• 国家发展改革委强调积极扩大有效投资对经济高质量发展的重要性。
• 2022年将深化投资项目审批制度改革，推进基础设施REITs试点，以盘活存量资产，形成投资良性循环。
• 基础设施REITs为基建行业提供新的融资渠道，有助于提升证券市场的完善程度。

市场策略

• 昨日A股市场呈现涨跌分化，上证指数上涨0.80%，创业板指下跌0.80%。
• 十年期美债收益率创近两年新高，对科技板块形成压制，资金回流至估值偏低、利润较高的权重板块。
• 建议关注数字基建、电力基建等方向，国内流动性宽松和财政政策发力趋势明确。

海外动态

• 国际油价上涨，美油和布油分别上涨0.58%和0.5%。
• 尽管疫情严峻，但市场对经济增长前景保持乐观，EIA库存数据连续下滑，显示石油需求仍具韧性。

科技进展

• 宁德时代推出“巧克力换电块”及换电整体解决方案，支持不同续航需求的车辆。
• 该换电块采用三元电池和CTP技术，单块续航约200公里，可适用于A00级至C级乘用车及物流车。
• 行业头部企业推动换电模式，建议关注宁德时代换电产业链相关标的，如瀚川智能和山东威达。

能源趋势

• LME镍和锡价格分别上涨5%和4%，创近年新高。
• “双碳”目标推动绿色资产扩张，带动铜、铝、镍、钴等金属需求增长。
• 相关投资标的包括中国铝业和华友钴业。

川渝地区发展

• 四川省提出加大“两新一重”项目建设力度，推进川藏铁路、成达万高铁、成渝中线高铁等重大工程。
• 加快引大济岷水利工程前期工作，优化国际航线网络，打造洲际航空中转中心和国际航空货运集散中心。
• 川渝地区基建需求旺盛，预计2022年将有大量建设项目陆续开工，助力相关企业业绩增长。

关键信息

市场表现

• 上证指数上涨0.80%，创业板指下跌0.80%。
• 北向资金净流入23.35亿元。
• 十年期美债收益率创近两年新高，压制科技板块。

政策动向

• 财政部联合自然资源部支持历史遗留废弃矿山生态修复。
• 商务部表示中国对中亚五国直接投资存量超过140亿美元。
• 央行明确2022年货币政策重点，包括保持信贷总量稳定增长、优化信贷结构、稳定人民币汇率等。

行业数据

• 2021年国内生产总值增长8.1%，固定资产投资增长4.9%。
• 高技术产业投资增长17.1%，其中高技术制造业增长22.2%。
• 12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，网上零售额增长14.1%。

风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

行业及公司动态

• 2021年工业增加值同比增长9.6%，12月增长4.3%，增速回升。
• 固定资产投资稳步增长，但基建投资增速受优质项目不足和隐性债务监管影响。
• 消费增速放缓，但新兴消费如网上消费和升级类商品保持快速增长。

投资建议

• 关注数字基建、电力基建等方向。
• 重点关注宁德时代换电产业链相关标的。
• 能源板块建议关注铜、铝、镍、钴等金属需求增长带来的投资机会。

资料来源

• wind
• 川财证券研究所

分析师声明

• 陈雳具有证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观，不与薪酬直接相关。

投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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