> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝土矿与氧化铝、电解铝市场周度及月度数据总结 ## 一、铝土矿与氧化铝周度数据概览 截至 **7 月 24 日当周**，铝土矿港口库存为 **3392.71 万吨**，环比下降 **13.25 万吨**。铝土矿发运量为 **286.56 万吨**，环比下降 **1.31 万吨**。其中，**几内亚铝土矿发运量**为 **228.93 万吨**，较上周 **环比上升 22.45 万吨**，显示几内亚在雨季前集中发运的趋势。 氧化铝进口量为 **44.90 万吨**，环比上升 **1.05 万吨**；氧化铝出口量为 **27 万吨**，环比减少 **1 万吨**。整体来看，氧化铝进口小幅增加，出口有所减少，反映出国内需求相对稳定，但供应端存在压力。 ## 二、电解铝月度基本面数据概览 截至 **2026 年 6 月**，我国电解铝建成产能为 **4571 万吨**，运行产能为 **4543 万吨**，电解铝开工率为 **99.39%**，环比上升 **0.14%**；产能利用率为 **99.3%**，环比下降 **0.4%**。 电解铝平均冶炼成本为 **15906.11 元/吨**，环比下降 **198.06 元/吨**，表明成本压力有所缓解。电解铝产量当月值为 **372.90 万吨**，环比下降 **13.5 万吨**，显示供给端略有收缩。 ## 三、市场综述 ### 1. 氧化铝市场 - **期价区间震荡**：氧化铝主力合约期价在 **2650 元/吨 至 2756 元/吨** 之间波动。 - **原料端**：几内亚受降雨影响，矿山开采和内陆运输效率下降，预计发运量将出现明显回落。 - **供给端**：氧化铝新投产能小幅增加，但由于利润较薄，部分冶炼厂控产，导致开工率小幅回落，供给量有所收减。 - **需求端**：下游电解铝厂开工率已接近满产，采购以维持刚需为主，需求端相对稳定。 - **整体判断**：氧化铝基本面处于**供给偏多、需求稳定**的阶段，短期内价格或以震荡为主。 ### 2. 电解铝市场 - **期价区间震荡**：沪铝主力合约期价在 **22870 元/吨 至 23470 元/吨** 之间波动。 - **宏观环境**：中东局势紧张，中美经贸关系存在不确定性，市场对美联储政策方向保持谨慎。 - **基本面**： - **供给端**：氧化铝价格低位运行，电解铝厂压价采购，产业理论利润较好，开工率接近满产。 - **产能天花板**：国内电解铝运行产能已逼近 **4500 万吨**，新增产能空间有限，供给端弹性受限。 - **需求端**：尽管处于传统消费淡季，但新能源汽车、光伏及 AI 数据中心线缆等新兴领域订单支撑了部分需求，对铝材加工形成利好。 - **库存情况**：国内铝锭社会库存与上期所库存持续去化，LME 铝库存降至历史低位，为现货价格提供支撑。 - **整体判断**：电解铝基本面处于**供给稳定、需求刚性**的阶段，产业持续去库，支撑现货价格。 ## 四、关键信息总结 | 项目 | 数据 | |------|------| | 铝土矿港口库存（7 月 24 日当周） | 3392.71 万吨 | | 铝土矿发运量（7 月 24 日当周） | 286.56 万吨 | | 几内亚铝土矿发运量（7 月 24 日当周） | 228.93 万吨 | | 氧化铝进口量（2026 年 6 月） | 44.90 万吨 | | 氧化铝出口量（2026 年 6 月） | 27 万吨 | | 电解铝建成产能（2026 年 6 月） | 4571 万吨 | | 电解铝运行产能（2026 年 6 月） | 4543 万吨 | | 电解铝开工率（2026 年 6 月） | 99.39% | | 电解铝产能利用率（2026 年 6 月） | 99.3% | | 电解铝平均冶炼成本（2026 年 6 月） | 15906.11 元/吨 | | 电解铝产量（2026 年 6 月） | 372.90 万吨 | ## 五、主要观点 - 铝土矿港口库存小幅下降，但几内亚发运量上升，短期内库存仍可能增长。 - 氧化铝进口增加，出口减少，显示国内需求相对稳定，但供应端存在压力。 - 电解铝产能接近饱和，新增空间有限，供给端弹性受限。 - 新兴领域需求支撑铝材加工，缓解传统淡季压力。 - 低库存为现货价格提供支撑，市场整体呈现供给稳定、需求刚性的格局。 - 宏观面不确定性仍存，需关注中美贸易政策及美联储动向。 ```