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氧化铝与电解铝市场周度及月度数据总结

一、核心内容概览

1. 铝土矿与氧化铝库存数据

• 铝土矿港口库存：截至2026年5月8日当周，国内铝土矿港口库存为2975.38万吨，环比上升119.38万吨。
• 铝土矿发运量：当周发运总量为462.19万吨，环比上升19.7万吨。
  • 几内亚发运量：当周发运量为360.61万吨，环比下降26.42万吨。
• 氧化铝港口库存：截至2026年5月14日当周，氧化铝港口库存总计49.2万吨，环比上升5.6万吨。

2. 电解铝产能与开工率

• 电解铝建成产能：截至2026年4月，全国电解铝建成产能为4555万吨。
• 电解铝运行产能：当月运行产能为4521万吨，环比上升。
• 电解铝开工率：2026年4月开工率为99.25%，环比上升0.24%。
• 电解铝产能利用率：2026年4月产能利用率为99.4%，环比上升0.2%。

3. 电解铝冶炼成本与产量

• 电解铝平均冶炼成本：2026年4月为16063.1元/吨，环比上升200.42元/吨。
• 电解铝产量：当月产量为372.2万吨，环比下降11.1万吨。

二、主要观点分析

1. 原料端

• 铝土矿供应：几内亚雨季前集中发运，导致国内港口库存回升，但雨季来临后供应预期有所收敛。
• 氧化铝库存：氧化铝库存处于高位，供给偏多，但需求相对稳定，市场成交情绪一般。

2. 供给端

• 电解铝产能：全国电解铝建成产能和运行产能均处于高位，新产能投产与开工率小幅回升，推动供给量级小幅增加。
• 冶炼成本：冶炼成本环比上升，但铝厂仍保持较高利润水平，开工率和产能利用率维持在高位。

3. 需求端

• 电解铝需求：下游电解铝厂需求持稳，以刚需补货和压价采买为主，市场情绪偏弱。
• 铝锭库存：国内铝锭社会库存逐步进入去库阶段，但库存仍处于偏高水平，短期对铝价形成压力。

4. 宏观环境

• 中美贸易关系：中美会谈暂无明确消息，市场情绪谨慎，贸易缓和迹象存在。
• 美联储政策：凯文沃什确定出任下一任美联储主席，市场预期流动性收缩，商品市场承压。
• 中东局势：局势僵持，市场持续评估演变，避险情绪仍存。

三、关键信息总结

四、市场展望

• 短期趋势：氧化铝基本面处于供给偏宽、需求稳定的阶段；电解铝基本面则呈现供给稳定、需求韧性，但库存高位运行对价格形成压力。
• 中期展望：铝土矿供应可能因雨季和海运成本上升而趋缓，氧化铝库存或将逐步下降，电解铝市场需关注需求变化和宏观政策动向。
• 风险提示：中美贸易关系、美联储政策、中东局势等宏观因素可能对市场情绪和价格走势产生较大影响。

五、免责声明

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