> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝与电解铝市场周度及月度数据总结 ## 一、核心内容概览 ### 1. 铝土矿与氧化铝库存数据 - **铝土矿港口库存**：截至2026年5月8日当周，国内铝土矿港口库存为2975.38万吨，环比上升119.38万吨。 - **铝土矿发运量**：当周发运总量为462.19万吨，环比上升19.7万吨。 - **几内亚发运量**：当周发运量为360.61万吨，环比下降26.42万吨。 - **氧化铝港口库存**：截至2026年5月14日当周，氧化铝港口库存总计49.2万吨，环比上升5.6万吨。 ### 2. 电解铝产能与开工率 - **电解铝建成产能**：截至2026年4月，全国电解铝建成产能为4555万吨。 - **电解铝运行产能**：当月运行产能为4521万吨，环比上升。 - **电解铝开工率**：2026年4月开工率为99.25%，环比上升0.24%。 - **电解铝产能利用率**：2026年4月产能利用率为99.4%，环比上升0.2%。 ### 3. 电解铝冶炼成本与产量 - **电解铝平均冶炼成本**：2026年4月为16063.1元/吨，环比上升200.42元/吨。 - **电解铝产量**：当月产量为372.2万吨，环比下降11.1万吨。 ## 二、主要观点分析 ### 1. 原料端 - **铝土矿供应**：几内亚雨季前集中发运，导致国内港口库存回升，但雨季来临后供应预期有所收敛。 - **氧化铝库存**：氧化铝库存处于高位，供给偏多，但需求相对稳定，市场成交情绪一般。 ### 2. 供给端 - **电解铝产能**：全国电解铝建成产能和运行产能均处于高位，新产能投产与开工率小幅回升，推动供给量级小幅增加。 - **冶炼成本**：冶炼成本环比上升，但铝厂仍保持较高利润水平，开工率和产能利用率维持在高位。 ### 3. 需求端 - **电解铝需求**：下游电解铝厂需求持稳，以刚需补货和压价采买为主，市场情绪偏弱。 - **铝锭库存**：国内铝锭社会库存逐步进入去库阶段，但库存仍处于偏高水平，短期对铝价形成压力。 ### 4. 宏观环境 - **中美贸易关系**：中美会谈暂无明确消息，市场情绪谨慎，贸易缓和迹象存在。 - **美联储政策**：凯文沃什确定出任下一任美联储主席，市场预期流动性收缩，商品市场承压。 - **中东局势**：局势僵持，市场持续评估演变，避险情绪仍存。 ## 三、关键信息总结 | 项目 | 数据 | |------|------| | 铝土矿港口库存（5月8日） | 2975.38万吨 | | 铝土矿发运量（5月8日） | 462.19万吨 | | 几内亚发运量（5月8日） | 360.61万吨 | | 氧化铝港口库存（5月14日） | 49.2万吨 | | 电解铝建成产能（4月） | 4555万吨 | | 电解铝运行产能（4月） | 4521万吨 | | 电解铝开工率（4月） | 99.25% | | 电解铝产能利用率（4月） | 99.4% | | 电解铝冶炼成本（4月） | 16063.1元/吨 | | 电解铝产量（4月） | 372.2万吨 | ## 四、市场展望 - **短期趋势**：氧化铝基本面处于供给偏宽、需求稳定的阶段；电解铝基本面则呈现供给稳定、需求韧性，但库存高位运行对价格形成压力。 - **中期展望**：铝土矿供应可能因雨季和海运成本上升而趋缓，氧化铝库存或将逐步下降，电解铝市场需关注需求变化和宏观政策动向。 - **风险提示**：中美贸易关系、美联储政策、中东局势等宏观因素可能对市场情绪和价格走势产生较大影响。 ## 五、免责声明 本报告由国新国证期货有限责任公司出具，仅限其客户使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议。报告中信息和观点基于公开资料，不保证其准确性或完整性。任何使用本报告的用户需自行评估其适用性，并承担相应风险。