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铝行业周度与月度数据总结（2026年3月27日）

一、铝土矿与氧化铝市场概况

1. 铝土矿港口库存

• 截至3月27日当周，铝土矿港口库存为 2635.56万吨，环比 下降14.29万吨。
• 铝土矿发运量为 362.05万吨，环比 下降113.21万吨。
• 几内亚铝土矿发运量为 352.85万吨，环比 下降40.13万吨。

2. 氧化铝港口库存

• 截至3月26日当周，氧化铝港口库存总计 30.7万吨，环比 下降6.9万吨。

二、电解铝基本面数据

1. 产能情况

• 截至2026年2月，我国电解铝建成产能为 4540万吨，运行产能为 4492万吨。
• 电解铝开工率为 98.94%，环比 上升0.04%。
• 电解铝产能利用率为 99.5%，环比 上升0.2%。

2. 成本与产量

• 电解铝平均冶炼成本为 15744.63元/吨，环比 下降156.77元/吨。
• 电解铝产量当月值为 346.7万吨，环比 下降36万吨。

三、市场综述

1. 原料端分析

• 几内亚铝土矿保持稳定高产，但由于船运成本压力，矿价维持坚挺，为氧化铝提供成本支撑。
• 国内铝土矿库存相对充足，叠加新投产能爬产及冶炼厂高开工率，氧化铝供给量偏多。

2. 需求端分析

• 国内电解铝生产接近行业上限，开工率接近满产，对氧化铝需求维持高位。
• 海外需求可能因地缘冲突影响逐步释放，推动出口需求增长。

3. 市场博弈

• 当前市场处于“短期需求利好情绪”与“中长期供应宽松现实”的博弈中。
• 氧化铝基本面或呈现“供需双增”的态势。

4. 宏观面影响

• 中东局势影响铝价，市场观望美伊会谈进展，美国持续施压，局势可能再度紧张。
• 中东部分产能受影响：
  • 卡塔尔Qatalum铝厂产能降至 60%。
  • 巴林铝业因发运受限，分阶段停产其总产能的 19%。
  • 伊朗铝业预防性减产 8万吨。

5. 铝行业基本面展望

• 供应端运行平稳，铝水比窄幅抬升，国内电解铝供给量或保持稳定小增。
• 需求端，随着“金三银四”消费旺季深入，铝加工行业有望延续恢复性增长。
• 库存方面，国内社会库存累库速率放缓，下游消费提振后，库存拐点或将逐步确认。
• 整体判断：电解铝基本面或处于“供给稳定、需求转暖”的阶段。

四、关键信息汇总

五、总结

当前铝行业在原料端和需求端均呈现积极态势，铝土矿库存下降但供给仍偏多，氧化铝成本支撑稳固。电解铝方面，产能利用率和开工率持续走高，供给保持稳定增长，而冶炼成本有所回落。需求端则受益于消费旺季和海外需求释放，整体市场情绪向好。然而，中长期来看，供应宽松可能对价格形成压力，市场需关注中东局势对全球铝价和供应的影响。整体来看，铝行业短期面临需求利好，中长期则需警惕供应过剩风险。