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铝行业周度与月度数据总结（2026年3月20日）

一、铝土矿与氧化铝周度数据概览

铝土矿发运情况

• 当周发运量：457.69万吨，环比上升34.76万吨。
• 几内亚发运量：375.41万吨，环比上升8.1万吨。
• 港口库存：2649.85万吨，环比下降63.1万吨。

氧化铝港口库存

• 当周库存：37.6万吨，环比上升5.8万吨。

二、电解铝月度基本面数据

产能情况

• 建成产能：4540万吨（2026年2月）
• 运行产能：4492万吨（2026年2月）
• 开工率：98.94%，环比上升0.04%
• 产能利用率：99.5%，环比上升0.2%

成本与产量

• 平均冶炼成本：15744.63元/吨，环比下降156.77元/吨
• 当月产量：346.7万吨，环比下降36万吨

三、市场综述

原料端

• 铝土矿：几内亚开采季节性回升，但受地缘冲突影响，运力下降，船运成本上升，导致铝土矿重心上移，支撑氧化铝成本。
• 氧化铝：进口量同环比上升，新增产能逐步释放，国内供给偏多。

供给端

• 电解铝产能运行良好，开工率和产能利用率均保持高位。
• 铝水比窄幅回升，铝锭供应量充裕，社会库存持续位于同比高位，仍处于累库阶段。

需求端

• 国内电解铝厂开工持稳，但受地缘政治影响，国际铝供给转为负增长，未来或有出口需求，对氧化铝需求存在增长预期。
• 下游消费：随着“金三银四”消费旺季的推进，铝价回调后，下游补库意愿增强，但整体消费仍偏谨慎。
• 主要领域表现：板带箔、工业材等领域规模加工厂表现平稳，其他领域恢复仍需时间。

宏观环境

• 地缘政治局势升级，加剧通胀风险，引发市场对需求坍塌与投资萎缩的担忧。
• 美联储超预期表态，进一步打压市场情绪，贵金属及有色市场回撤明显。
• 铝价高位承压，波动剧烈，下游采买意愿转为谨慎。

四、市场展望

• 氧化铝基本面：预计仍处于供给偏多、需求稳定的阶段，但消费预期向好。
• 电解铝市场：短期内铝价或受地缘政治与宏观情绪影响继续波动，但理论利润仍保持优势。
• 下游需求：随着铝价回调，消费或有提振，但整体恢复仍需时间。

五、关键信息总结

六、风险提示

• 地缘政治冲突可能进一步影响运输成本和铝土矿供应。
• 宏观经济预期转弱可能抑制下游需求，导致铝价承压。
• 市场情绪波动可能加剧价格波动，需关注政策与国际形势变化。