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氧化铝与电解铝市场周度及月度数据总结

一、核心内容概览

1. 铝土矿与氧化铝库存数据

• 铝土矿港口库存：截至2026年5月22日当周，铝土矿港口库存为3098万吨，环比上升110万吨。
• 氧化铝港口库存：截至2026年5月21日当周，氧化铝港口库存总计56.1万吨，环比上升6.9万吨。

2. 铝土矿发运量

• 铝土矿总发运量：截至2026年5月22日当周，铝土矿发运量为325.47万吨，环比下降78.31万吨。
• 几内亚发运量：几内亚铝土矿发运量为239.8万吨，较上周环比下降115.83万吨。

3. 电解铝产能与运行情况

• 电解铝建成产能：截至2026年4月，我国电解铝建成产能为4555万吨。
• 电解铝运行产能：截至2026年4月，电解铝运行产能为4521万吨，环比上升1万吨。
• 电解铝开工率：截至2026年4月，开工率为99.25%，环比上升0.24%。
• 电解铝产能利用率：截至2026年4月，产能利用率为99.4%，环比上升0.2%。

4. 电解铝冶炼成本与产量

• 电解铝平均冶炼成本：截至2026年4月，电解铝平均冶炼成本为16063.1元/吨，环比上升200.42元/吨。
• 电解铝产量：截至2026年4月，电解铝产量为372.2万吨，环比下降11.1万吨。

二、主要观点

1. 原料端

• 铝土矿供应：几内亚雨季前集中发运，导致国内港口库存显著回升，矿价暂稳，但供应边际因矿区季节性变化趋紧。
• 氧化铝供应：国内氧化铝开工保持高位运行，进口窗口打开，进口回升，令氧化铝供给量级呈现偏多。

2. 供给端

• 电解铝供给：国内电解铝运行产能接近行业上限，供给量高位持稳，冶炼利润维持高位运行。

3. 需求端

• 氧化铝需求：下游电解铝厂以刚需采买策略为主，对氧化铝需求总体持稳。
• 电解铝需求：国内电解铝消费持稳，铝价回落促使下游采买情绪修复，地产竣工端边际修复，电力和新能源行业托底需求。

4. 海外需求

• 国际铝供给缺口：中东地区铝厂停产导致国际铝供给缺口加大，内外价差扩大，铝材出口窗口开启，电解铝消费有所好转，产业库存逐步去化。

5. 宏观面

• 市场情绪：暂无明确方向性指引，关注凯文沃什就任后带来的市场情绪变化。
• 地缘政治：中东地区局势延续拉扯局面，关注美伊新一轮谈判的可能，市场情绪有所缓和。
• 原油价格：原油继续回撤，对有色金属价格形成一定支撑。

三、关键信息

四、总结

• 氧化铝市场：目前基本面处于供给偏多、需求持稳的阶段，产业库存持续累积。
• 电解铝市场：基本面处于供给稳定、需求转好的阶段，库存逐步去化，但当前库存水平仍偏高，对铝价有一定压力。

五、免责声明

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