> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝与电解铝市场周度及月度数据总结 ## 一、核心内容概览 ### 1. 铝土矿与氧化铝库存数据 - **铝土矿港口库存**：截至2026年5月22日当周，铝土矿港口库存为3098万吨，环比上升110万吨。 - **氧化铝港口库存**：截至2026年5月21日当周，氧化铝港口库存总计56.1万吨，环比上升6.9万吨。 ### 2. 铝土矿发运量 - **铝土矿总发运量**：截至2026年5月22日当周，铝土矿发运量为325.47万吨，环比下降78.31万吨。 - **几内亚发运量**：几内亚铝土矿发运量为239.8万吨，较上周环比下降115.83万吨。 ### 3. 电解铝产能与运行情况 - **电解铝建成产能**：截至2026年4月，我国电解铝建成产能为4555万吨。 - **电解铝运行产能**：截至2026年4月，电解铝运行产能为4521万吨，环比上升1万吨。 - **电解铝开工率**：截至2026年4月，开工率为99.25%，环比上升0.24%。 - **电解铝产能利用率**：截至2026年4月，产能利用率为99.4%，环比上升0.2%。 ### 4. 电解铝冶炼成本与产量 - **电解铝平均冶炼成本**：截至2026年4月，电解铝平均冶炼成本为16063.1元/吨，环比上升200.42元/吨。 - **电解铝产量**：截至2026年4月，电解铝产量为372.2万吨，环比下降11.1万吨。 ## 二、主要观点 ### 1. 原料端 - **铝土矿供应**：几内亚雨季前集中发运，导致国内港口库存显著回升，矿价暂稳，但供应边际因矿区季节性变化趋紧。 - **氧化铝供应**：国内氧化铝开工保持高位运行，进口窗口打开，进口回升，令氧化铝供给量级呈现偏多。 ### 2. 供给端 - **电解铝供给**：国内电解铝运行产能接近行业上限，供给量高位持稳，冶炼利润维持高位运行。 ### 3. 需求端 - **氧化铝需求**：下游电解铝厂以刚需采买策略为主，对氧化铝需求总体持稳。 - **电解铝需求**：国内电解铝消费持稳，铝价回落促使下游采买情绪修复，地产竣工端边际修复，电力和新能源行业托底需求。 ### 4. 海外需求 - **国际铝供给缺口**：中东地区铝厂停产导致国际铝供给缺口加大，内外价差扩大，铝材出口窗口开启，电解铝消费有所好转，产业库存逐步去化。 ### 5. 宏观面 - **市场情绪**：暂无明确方向性指引，关注凯文沃什就任后带来的市场情绪变化。 - **地缘政治**：中东地区局势延续拉扯局面，关注美伊新一轮谈判的可能，市场情绪有所缓和。 - **原油价格**：原油继续回撤，对有色金属价格形成一定支撑。 ## 三、关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 铝土矿港口库存（2026-05-22） | 3098万吨 | | 铝土矿发运量（2026-05-22） | 325.47万吨 | | 几内亚铝土矿发运量（2026-05-22） | 239.8万吨 | | 氧化铝港口库存（2026-05-21） | 56.1万吨 | | 电解铝建成产能（2026-04） | 4555万吨 | | 电解铝运行产能（2026-04） | 4521万吨 | | 电解铝开工率（2026-04） | 99.25% | | 电解铝产能利用率（2026-04） | 99.4% | | 电解铝平均冶炼成本（2026-04） | 16063.1元/吨 | | 电解铝产量（2026-04） | 372.2万吨 | ## 四、总结 - **氧化铝市场**：目前基本面处于供给偏多、需求持稳的阶段，产业库存持续累积。 - **电解铝市场**：基本面处于供给稳定、需求转好的阶段，库存逐步去化，但当前库存水平仍偏高，对铝价有一定压力。 ## 五、免责声明 本报告分析师已取得中国期货业协会授予的期货从业资格，以独立、客观的态度出具本报告。本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。本报告中的信息和意见仅供参考，不构成任何期货合约的买卖建议。