20230807-紫金天风-尿素周报_出口预期转弱_但变数仍存_43页_3mb

尿素市场分析总结（2023/8/7）

核心观点

整体市场中性偏空。供应方面，企业开工率回升，但国际价格上涨乏力，出口预期转弱；需求方面，国内农需基本结束，三聚氰胺需求受负利润限制。尿素近期价格转弱，但需关注俄乌局势变化和印度招标落地情况。

供应情况

企业开工率高位运行，利润保持较高水平；9-1月价差达历史高位，正套风险较大。高利润支撑开工率上行，但国际价格松动影响出口预期。

需求情况

国内农需进入尾声，三聚氰胺开工率提升但利润不支撑持续需求；经济刺激政策效果待确认。现货价格回落，收单转弱，但复合肥企业前期采购需求减弱，工业需求表现疲软。

其他因素

• 出口：预期转弱，国际价格松动，但俄乌局势不确定，印度招标可能提振出口。
• 库存：企业库存因农需结束略有回升，但出口订单执行中；港口库存量上升。
• 价格动态：现货价格受需求转弱影响下跌，煤炭价格松动，但仍维持高位。
• 政策：出口政策暂无变化，行业需关注政策动态。
• 短期展望：需持续监控俄乌局势、印度招标和需求变化。

本报告基于紫金天风期货数据，观点中性偏空，仅供参考。