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晨会纪要总结（2014年10月27日）

核心内容概述

2014年10月27日的晨会纪要涵盖宏观经济数据预测、行业表现分析、重点公司推荐及市场策略调整等内容，整体市场处于弱势企稳状态，通缩压力未减。同时，部分行业如农业综合、物流、港口表现较好，而石油化工、餐饮、航空运输等则出现下跌。市场整体呈现震荡格局，投资者需关注政策变化和风险偏好调整。

主要观点与关键信息

一、宏观经济数据预测

• 经济数据企稳：10月经济数据将基本企稳，工业数据持平于上月，消费终止连续下滑，固定资产投资首次企稳，出口将回归趋势值。
• 通缩压力未减：CPI和PPI均无明显改善，预计维持通缩状态，政策仍将保持宽松。
• 市场震荡：A股市场震荡下行，创业板跌幅较大，市场风险偏好回落，建议关注60日均线支撑。

二、行业表现

行业涨幅前五：

• 农业综合：5.39%
• 物流：2.70%
• 港口：2.46%
• 园区开发：1.22%
• 景点：1.20%

行业跌幅前五：

• 石油化工：-1.14%
• 餐饮：-1.00%
• 航空运输：-0.85%
• 其他采掘：-0.83%
• 燃气：-0.69%

三、重点公司推荐

1. 阳光电源（300274）

• 推荐理由：储能市场空间逾千亿，与三星SDI合作，打通商业模式，业绩有望持续增长。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.57、0.80、1.07元，对应PE分别为29、21、15倍。
• 目标价：25元，重申“买入”评级。

2. 森源电气（002358）

• 推荐理由：光伏电站开发进展顺利，市值成长空间预计达到50%。
• 盈利预测：2014年EPS调整为0.86元，评级调整为“增持”。

3. 鼎汉技术（300011）

• 推荐理由：三季报净利润同比增长115%，略超预期，继续看好公司跨界成长。
• 评级：维持“增持”评级。

4. 江中药业（600750）

• 推荐理由：经营从太子参价格波动中全面恢复，小幅上调2014年盈利预测。
• 盈利预测：2014年EPS上调至0.65元，维持“增持”评级。

5. 金宇集团（600201）

• 推荐理由：口蹄疫疫苗销量增长，毛利率提升，上调盈利预测。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为1.09、1.38、1.76元，维持“增持”评级。

6. 大华农

• 推荐理由：禽用兽药收入回升，新产品新业务有望成为15年业绩增长点。
• 盈利预测：2014-2016年净利润分别为1.2、2.7、3.1亿元，维持“增持”评级。

7. 中国天楹（000035）

• 推荐理由：三季报业绩优异，现金流充沛，维持“买入”评级。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.27、0.42、0.59元，CAGR为43%。

8. 江泉实业（600212）

• 推荐理由：唯美度借壳上市，渠道与产品服务裂变复制，打开成长空间。
• 盈利预测：2014-2017年净利润分别为1.07亿、1.91亿、2.97亿、4.18亿，目标价16元，买入。

9. 西王食品（000639）

• 推荐理由：玉米油销量四季度有望恢复正增长，关注油种扩张。
• 盈利预测：2014-2016年净利润分别为1.55亿、1.9亿、2.25亿，维持“增持”评级。

10. 广百股份（002187）

• 推荐理由：商业小幅下滑，小贷及理财贡献业绩，关注广州国企改革。
• 盈利预测：2014年前三季度净利润1.64亿，同比增长8.72%，维持“增持”评级。

四、市场策略与投资建议

1. 风险偏好变化

• 市场风险偏好下降，主要受保险年末赎回、散户申购基金减少、阳光私募锁定收益等因素影响。
• 建议关注蓝筹龙头和白马成长，避免前期被炒作的壳资源股。

2. 沪港通进展

• 港交所已做好沪港通技术准备，但尚未获得启动批准，因此尚未明确实施时间。
• 建议提前布局，沪港通的启动将对市场产生积极影响。

3. 证券行业

• 证券行业具备后周期特性，2014年净利润将大幅增加，预计增长36%。
• 推荐光大证券、华泰证券、国金证券。

4. 保险行业

• 寿险投资端和保费持续向好，产险仍低迷。
• 建议关注高分红的蓝筹龙头和白马成长，如新华保险、中国太保。

5. 非银行金融

• 行业推荐排序为证券 > 保险 > 租赁 > 信托。
• 重点推荐中国人寿、光大证券、华泰证券、国金证券。

6. 可转债机会

• 浙能转债将于2014年10月28日上市。
• 建议在106.93元以下买入，106.93元～108.92元之间增持，110.5元以上卖出。

五、行业专题分析

1. 军工机械

• 智能装备长期成长明确，建议配置相对低估及拐点型公司。
• 推荐中航飞机、哈飞股份、鼎汉技术、永贵电器、北方创业等。

2. 交运行业

• “物流先行，洼地填平”，建议关注海西经济区。
• 推荐组合：恒基达鑫、保税科技、建发股份、大秦铁路、上海机场、宁沪高速、沙钢股份、怡亚通、外运发展、海博股份、中远航运、南方航空。

3. 中小盘

• 震荡市中寻找可持续主题，推荐数码视讯、光一科技、洲明科技、聚飞光电、迪森股份、国中水务。

4. 电力设备

• 中国核电项目重启，预计四季度进入行业蜜月期，建议关注核电板块。

总结

整体来看，2014年10月市场呈现弱势企稳状态，通缩压力依然存在。重点推荐阳光电源、森源电气、鼎汉技术、江中药业、金宇集团、大华农、中国天楹、江泉实业、西王食品、广百股份等公司，其盈利预测上调或有显著增长预期。同时，建议关注沪港通启动及市场风险偏好变化，提前布局蓝筹和白马成长。市场策略上，震荡市中关注可持续主题及政策驱动行业，如军工机械、交运、电力设备等。