【中国银河】数字经济-跨境电商物流迎新发展机遇-数字货运具备广阔发展空间_25页_1mb

中国经济高质量发展系列研究总结

核心内容

数字经济已成为推动我国经济增长和物流行业发展的重要力量。2022年，我国数字经济规模达50.2万亿元，占GDP比重达41.5%，其中数字产业化和产业数字化分别占GDP的33.9%和7.6%。数字经济的发展不仅为“国内大循环为主体+国内国际双循环相互促进”的经济格局提供了支撑，还推动了物流行业的数字化转型。

主要观点

• 跨境电商物流：随着“互联网+”的深入发展和疫情期间线上消费习惯的培育，跨境电商物流受益于商流需求的快速增长，市场规模持续扩大。2022年，中国跨境电商交易规模达15.7万亿元，其中出口交易规模为12.3万亿元，进口为3.4万亿元。跨境电商出口市场中，B2C模式占比持续提升，预计2025年将达到33.6%。同时，我国跨境电商平台加速出海，如“出海四小龙”AliExpress、SHEIN、Temu和TikTokShop等，展现出逆势崛起态势，进一步拉动跨境物流需求。

• 数字货运：在AI、大数据、云计算等技术推动下，网络货运平台成为无车承运人的数字化形态，具备整合货运市场参与者、实现降本增效的潜力。我国公路货运成本高、效率低，社会物流总费用占GDP比重达14.4%，因此降本增效需求迫切。预计至2025年，我国网络货运平台市场规模将达6804.3亿元，复合增长率达14.96%。

关键信息

跨境电商物流

• 市场规模：2022年跨境电商物流市场规模为2.36万亿元，占跨境电商交易规模的15.03%。
• 主要模式：跨境直邮（国际小包、国际快递、国际专线）和海外仓（FBA、第三方海外仓、自营海外仓）。
• 主要趋势：B2C模式占比提升，商流规模增长及结构优化。
• 主要平台：阿里、Temu、SHEIN、TikTokShop等。
• 增长潜力：跨境电商物流因商流增长而具备广阔发展空间，特别是海代、空代需求有望迎来高增长。

数字货运

• 市场规模：2020年网络货运平台市场规模为3388.6亿元，预计2025年将达到6804.3亿元。
• 主要模式：无车承运人、平台整合、技术驱动。
• 主要企业：满帮、传化智联、中储智运、货拉拉、G7、路歌等。
• 主要趋势：业务模式多样化，市场竞争逐渐激烈，头部企业具备显著份额优势。

投资建议

• 跨境电商物流：推荐中国外运（601598.SH），关注东航物流（601156.SH）、华贸物流（603128.SH）等优质企业。
• 数字货运：关注满帮（YMM.N）、传化智联（002010.SZ）等积极探索数字化建设的龙头平台。

风险提示

• 跨境电商物流：海外经济增长不及预期、跨境电商企业过度竞争、地缘政治摩擦。
• 数字货运：物流需求不及预期、货运数字化建设进程不及预期、网络货运平台监管政策变化、地方政府税返政策变化。

总结

数字经济的持续发展为我国物流行业带来了新的机遇，特别是跨境电商物流和数字货运两大细分领域。跨境电商物流受益于商流增长和平台出海趋势，具备广阔发展空间；数字货运则通过技术手段实现公路货运降本增效，成为新质生产力的重要组成部分。在政策支持和市场需求增长的双重驱动下，相关企业有望迎来发展机遇，投资者可关注其相关标的。