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2024年11月1日黑色建材周报：玻璃行业分析

东亚期货玻璃研究团队岳晋琛（咨询编号：Z0017963）发布最新行业分析，聚焦浮法玻璃与光伏玻璃基本面变化。

一、核心观点

报告指出，在多重因素影响下，玻璃行业基本面呈现以下特征：

1. 产能利用率持续下降，但价格及利润大幅增加，供需矛盾得到缓解；
2. 下游需求逐步恢复，但同比仍处偏低水平；
3. 光伏玻璃产能扩张仍处于高位；
4. 房地产市场表现影响玻璃制品需求景气度。

二、市场动态

1. 玻璃基本面变化

• 供应端：本周浮法玻璃企业开工率77.61%，环比下降0.91%；产能利用率为79.16%，环比下降1.37%；
• 需求端：截至10月31日，玻璃深加工企业平均订单天数129天，环比下降2.27%，同比下降40天；
• 价格：全国玻璃现货周均价达1279元/吨，环比大幅上涨49.59元；华中地区涨幅最为明显，环比上涨7.14%；
• 利润：
  • 全国浮法玻璃平均利润回升至-547.6元/吨（较上周增加67.67元）；
  • 燃料成本结构上，以煤制气和石油焦为燃料的企业利润明显改善，分别环比增加56.43元和70.85元，目前周均利润已分别达108.6元/吨和1067.1元/吨。

2. 库存状况

• 全国浮法玻璃厂家库存510.58万重箱，环比下降10.33%；
• 华北地区库存较去年同期减少31.7天，显示去库速度快于往年同期；
• 沙河地区贸易商库存持续去化，表明终端需求逐步显现。

3. 区域价格分化

• 不同地区价格各有差异，其中：
  • 华北地区价格为1254元/吨，环比上涨6.71%；
  • 华中地区价格为1201元/吨，环比上涨7.14%；
  • 西南、西北等地区涨幅表现不及全国均价水平。

4. 光伏玻璃动态

• 光伏玻璃面板价格维持高位；
• 全国光伏玻璃产能利用率稳步提升，但新增产能扩张幅度有所加剧；
• 正片国产化进程仍在加速，3mm透明玻璃基板逐步替代16μm厚度规格，预计未来价格仍有一定调整空间。

5. 宏观数据参考

• 房地产开发投资和销售数据虽有波动，但整体仍保持较高景气度；
• 一二线城市房地产成交活跃，三十大中城市商品房成交面积同比较为稳定，其中二线城市表现更为突出；
• 高端制造业玻璃需求保持较强拉动效应。

三、趋势展望

报告总体判断未来玻璃价格可能维持高位震荡走势，短期价格更多受成本支撑，中长期则需关注房地产投资与光伏装机进展。建议关注：

1. 当前高价是否具备持续性空间；
2. 细分产品利润率分化是否持续；
3. 旺季需求是否能够支撑价格；
4. 关键宏观数据落地情况。

建议投资者审慎把握操作节奏，必要时可考虑利用期货工具对冲风险敞口。最终决策需结合具体策略需求及风险承受能力综合研判。