20240325-兴证期货-PX周度报告_供需边际转弱_压制PX价格_12页_654kb

PX价格分析报告总结（2024年3月25日）

行情回顾

• 价格表现：上周PX价格冲高后大幅回落，整体延续区间震荡，受油价波动和自身供需偏弱影响。
• 现货价格：截至3月25日，FOB韩国主港100433美元/吨（周环比-1667），CFR中国主港102733美元/吨（周环比-1667）。
• 价差与持仓：美亚价差6276美元/吨，欧亚价差14667美元/吨，主力合约收于8344元/吨，持仓74514手。
• 盘面压力：因国内与亚洲PX开工高位、库存累积及调油预期未兑现，PX价格承压。

后市展望与策略

• 成本端：原油短线回调，关注布油84美元附近支撑，地缘局势或驱动波动。
• 基本面：
  • 供应端： PX产量、开工率稳定，国内周均利用率87.37%，亚洲开工率78.1%。
  • 需求端：PTA产量环比减少，聚酯产能利用率同比提升，供需边际转弱。
  • 加工差与进口：PX-石脑油价差31308美元/吨，进口量同比下降但库存高位。
• 展望：短期承压，但二季度或迎供需改善，需关注成本及调油变化。

风险因素

• 原料价格高位回落
• 下游开工不及预期
• 装置意外检修