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PX和PTA市场分析总结（2024年3月）

1. 市场回顾

• PX: 周内价格先扬后抑，受成本波动和调油预期影响；供应端因检修季海外开工回落缓解压力，但下游PTA接货冷清，现货市场宽裕。
• PTA: 本周价格中周大跌，成本支撑明显转弱；加工费压缩，部分装置检修或提负，但下游需求延续疲软，库存压力未根本缓解；工厂降价促销但聚酯需求一般，库存高企。

2. PX和PTA价格走势

• PX价格 (3月15-22日): 昨周从中东停火相关利好预期暂歇中震荡下探，CFR中国基准价周均价环比下跌0.95%，但仍维持在高位区间运行。高价下下游买盘不积极，现货现货宽裕状态未改。
• PTA价格 (3月15-22日): 昨周PTA主力合约高开低走，成交量缩量,现货成交重心继续下移；下游询价略升温但成交不充分，涤纶长丝产销维持偏低水平，工厂库存持续累积。

3. 宏观与供需展望

• 原油方面: 地缘冲突风险溢价持续构成支撑，但油价短期内难再出现大幅去库，否则产量逼近OPEC+减产边界，需关注后续累库节奏。
• PX供需: 调油情绪略有升温但远未形成实质冲击；韩国出口向美国55万吨PG到现货将形成利空对冲，内外基差有望继续拉开。
• PTA供需: 社会库存显降，但能否构成拐点仍需验证持续性；新增产能释放节奏值得警惕。
• 聚酯订单: 织造开工支撑略有改善，但整体“旺季不旺”格局未变，终端备货偏谨慎，对原料需求韧性仍显不足。
• 后续关注: 地缘局势演变，国内装置变动执行，以及下游实际补库节奏。

4. 后市预测

• PX: 高位震荡偏弱，运行区间预估[8300-8550]美元/吨。
• PTA: 区间震荡，范围建议为[5800-6000]元/吨人民币。
• 操作策略: 推荐空单离场观望，FT市场实际基差或维持买卖双方博弈态势。

5. 装置变动要点

• 重点关注：英力士珠海装置计划停车重启，福海创450万吨PTA装置正处检修期，装置变动频繁可能影响PTA供需博弈。扬子石化PTA负荷下调，中石化华东工厂负荷提升。福建古田装置生产PT