20260210-国泰君安期货-LPG_地缘扰动仍存_基本面驱动向下_丙烯_供需维持偏紧_上行驱动转弱_4页_889kb

LPG与丙烯市场分析总结（2026年2月10日）

核心内容概述

本报告分析了2026年2月10日LPG（液化石油气）和丙烯市场的基本面及趋势，指出地缘扰动仍存，基本面驱动向下，同时供需维持偏紧，上行驱动转弱。整体市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态。

基本面跟踪

期货市场

现货市场

产业链开工率

LPG发运量分析

注：Kpler发运数据后期可能调整，仅供参考。

市场资讯

1. CP纸货价格

   • 3月份CP纸货：丙烷534美元/吨（+1美元/吨），丁烷524美元/吨（持平）
   • 4月份CP纸货：丙烷519美元/吨（持平），丁烷524美元/吨（持平）
     资料来源：Argus，国泰君安期货研究

2. 国内PDH装置检修计划（隆众资讯2.5）

   • 河南华颂新材料科技有限公司：PDH，15吨/日，2023/5/12开始，待定结束
   • 江苏延长中燃化学有限公司：PDH，60吨/日，2023年11月下旬开始，待定结束
   • 浙江华泓新材料有限公司：PDH二期，45吨/日，2023/9/12开始，待定结束
   • 浙江绍兴三圆石化有限公司：PDH，45吨/日，2024/8/21开始，待定结束
   • 山东中海精细化工有限公司：PDH，40吨/日，2025年1月底开始，未定结束
   • 淄博海益精细化工有限公司：PDH，25吨/日，2025/3/20开始，待定结束
   • 宁波金发新材料有限公司：PDH一期，60吨/日，2025/9/29开始，待定结束
   • 天津渤海化工集团有限责任公司：PDH，60吨/日，2025/10/11开始，待定结束
   • 山东睿泽化工科技有限公司：PDH，30吨/日，2025/11/5开始，待定结束
   • 海伟石化有限公司：PDH，50吨/日，2025/11/7开始，待定结束
   • 金能科技股份有限公司：PDH二期，90吨/日，2026/1/13开始，2026年2月下旬结束
   • 万华化学（蓬莱）有限公司：PDH二期，90吨/日，2026/1/14开始，2026/2/6结束
   • 福建中景石化有限公司：PDH二期，100吨/日，2026/1/15开始，待定结束
   • 东莞巨正源科技有限公司：PDH二期，60吨/日，2026/1/19开始，2026年2月底结束

3. 国内液化气工厂装置检修计划（隆众资讯2.5）

   • 日照（中海外）：全厂，300吨/日，2025/1/3开始，待定结束
   • 神驰化工：全厂，200吨/日，2025/12/28开始，2026年2月底结束
   • 鑫岳燃化：重整装置，500吨/日，2026/1/1开始，2026年2月中结束
   • 内蒙神华：全厂，500吨/日，2026/2/1开始，2026年3月上旬结束

图表信息

• 图1：FEI丙烷升贴水
• 图2：美湾丙烷升贴水
• 图3：中东丙烷升贴水
• 图4：VLGC运费
  资料来源：Argus，国泰君安期货研究

趋势强度

• LPG趋势强度：0（中性）
• 丙烯趋势强度：0（中性）
  注：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场无明显趋势。

风险提示

• 市场存在地缘政治扰动，可能对LPG价格产生影响。
• 基本面驱动下行，需关注供需变化及库存情况。
• 装置检修计划可能影响丙烯供应，需持续跟踪。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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