20250112-开源证券-通信行业周报_CES2025_AI应用终端大规模推新_重视AI应用投资机会_18页_1mb

通信行业周报分析总结

本报告为开源证券发布的通信行业周报，重点关注CES2025消费电子展、AI应用发展及投资机会。报告维持“看好”投资评级，强调AI在终端和算力领域的潜力。

核心观点与市场动态：
CES2025展会展示大量AI赋能设备，如AI手机、AR/VR眼镜等，推动AI+IoT融合，增长需求旺盛。互联网厂商如阿里云与传音合作，已将通义千问大模型集成到AI手机中，实现离线AI功能，促进模型优化和用户积累。同时，BAT等公司2024年资本开支大幅增长，尤其阿里和腾讯，服务器投资加速，带动算力基础设施升级，对散热设备需求增加。

投资建议：
报告推荐关注AIDC智算中心产业链，包括国产算力芯片（寒武纪、海光信息）、液冷设备（英维克、申菱环境）、光通信（中际旭创、新易盛）等领域。受益标的涵盖AIDC供应商（润泽科技）、服务器电源（欧陆通）等，还涉及液冷、交换机及通信模组等细分领域。具体推荐包括光通信、铜连接材料和通信模组等。

风险提示：
需警惕5G建设不及预期、AI发展缓慢或中美贸易摩擦加剧，这些因素可能影响产业链表现。

市场数据与回顾：
通信指数近期下跌，但AI相关板块表现活跃。全球服务器资本开支增长，云计算和5G基建持续推进，新能源汽车市场占有率显著提升，碳市场及AI算力设备需求旺盛。

总体而言，报告看好AI应用生态和算力投资机会，但需关注外部风险。