20250413-创元期货-碳酸锂周报_宏观情绪主导市场_周末市场迎来利好_19页_923kb

碳酸锂周报总结

核心内容

2024年4月13日发布的碳酸锂周报指出，本周碳酸锂市场整体呈现下跌趋势，主力2505合约收盘价为70260元/吨，环比下跌2900元/吨，跌幅为4.0%。SMM电池级碳酸锂报价71600元/吨，环比下跌2300元/吨，跌幅3.1%；工业级碳酸锂报价69650元/吨，环比下跌2300元/吨，跌幅3.2%。市场情绪受美国关税战影响，整体偏空，但周末中欧达成突破性共识，欧盟可能撤销对华电动汽车关税，对碳酸锂形成一定利好刺激。

主要观点

• 市场走势：碳酸锂价格受宏观情绪主导，短期难有基本面驱动的单边行情，预计维持震荡走势。
• 供需基本面：碳酸锂周度产量17962吨（环比+337吨），库存131020吨（环比+1633吨）。虽然供给端春节后出现增长，但锂价下跌导致部分锂盐厂减产，四月需求环比增长，碳酸锂累库幅度减缓，基本面较三月有所边际改善。
• 成本与价格倒挂：澳洲锂辉石精矿报价820美元/吨，折算碳酸锂成本7.3万元/吨以上，与盘面价格倒挂，外购矿石倒挂格局未改，碳酸锂估值偏低。
• 政策影响：中欧关税共识对市场情绪形成利好，但实际影响有限，因为中国新能源汽车内销仍是核心增长点，占全球71%的市场份额，预计2025年将提升至74%-75%。
• 市场建议：当前碳酸锂走势受宏观情绪影响较大，建议以观望为主，不建议继续追空。

关键信息

一、盘面价格

• 主力合约：2505合约收盘价70260元/吨，跌幅4.0%；2507合约收盘价70560元/吨，跌幅3.9%。
• 合约价差：2505-2507合约月差-300元/吨。

二、现货价格

• 电池级碳酸锂：71600元/吨，跌幅3.1%。
• 工业级碳酸锂：69650元/吨，跌幅3.2%。
• 价差：电池级与工业级价差1950元/吨，本周保持不变。

三、矿端

• 锂辉石精矿：CIF中国价格810美元/吨（环比-7美元/吨），澳洲锂精矿820美元/吨（环比-7.5美元/吨），巴西锂精矿820美元/吨（环比-5美元/吨）。
• 锂云母精矿：1.5%-2%报价1030元/吨（环比-65元/吨），2%-2.5%报价1725元/吨（环比-15元/吨）。
• 外购矿石成本：约7.4万元/吨，与盘面价格倒挂。

四、锂盐端

• 碳酸锂周度产量：17962吨（环比+337吨），其中锂辉石来源9683吨（环比+300吨），锂云母来源3677吨（环比-98吨），盐湖来源2873吨（环比+125吨），回收来源1729吨（环比+10吨）。
• 碳酸锂库存：131020吨（环比+1633吨），其中冶炼厂库存51732吨（环比+962吨），下游库存40947吨（环比+1251吨），其他库存38341吨（环比-580吨）。

五、正极与电解液

• 磷酸铁锂产量：3月25.9万吨，环比+13%。
• 三元材料产量：3月5.8万吨，环比+20%。
• 钴酸锂产量：3月0.75万吨，环比+14%。
• 锰酸锂产量：3月1.3万吨，环比+14%。
• 正极材料库存：3月磷酸铁锂库存9.9万吨（环比-2%），三元材料库存1.49万吨（环比+3%）。

六、电池与终端

• 3月电池产量：134GWh，同比+46%，环比+14%。
• 磷酸铁锂电池产量：97GWh，同比+64%，环比+17%。
• 三元电池产量：32GWh，同比+13%，环比+8%。
• 电池库存：3月底为216GWh，环比+2%。
• 新能源汽车库存：2月底为73万辆，环比+9%，其中厂家库存20万辆，经销商库存53万辆。

七、供需平衡

• 锂供给：预计4月锂供给12万吨碳酸锂当量，需求11.4万吨碳酸锂当量，过剩约6000吨，较三月边际好转。

总结

碳酸锂市场当前走势受宏观情绪主导，短期预计维持震荡格局。虽然基本面有所改善，但外购矿石成本倒挂仍对价格形成压制，不建议继续追空。中欧关税共识带来一定利好，但实际影响有限，中国新能源汽车内销仍是核心需求来源。市场建议以观望为主，关注政策变化与基本面边际改善。