20260522-永安期货-永安研究丨五月USDA月报下全球大豆供需格局分析_2页_220kb

2026/2027年度全球大豆供需格局分析总结

核心内容

2026/2027年度全球大豆供需格局预计将继续保持宽松状态，但宽松幅度相比前一年有所收敛。这一年度的大豆供需格局呈现出“大供给与大需求并存”的特点，即全球大豆产量和需求量均有所增长，但供给增长速度略快于需求增长速度，导致供需关系整体趋于宽松。

主要观点

1. 全球大豆产量增长显著
   预计2026/2027年度全球大豆产量将同比增长近1400万吨，其中美国、巴西和阿根廷是主要增产国。美国预计增产471万吨，巴西增产600万吨，阿根廷增产200万吨。这种增产趋势主要得益于巴西和阿根廷的播种面积扩大以及美国单产的提升潜力。

2. 美国大豆供需变化

   • 播种面积偏低：3月种植意向显示，2026年美豆播种面积较前一年偏低，市场对后期天气对单产的影响尤为关注。
   • 天气影响：目前厄尔尼诺现象处于中性状态，这意味着天气对产量的影响尚不明确，存在不确定性。
   • 压榨与出口预期上调：5月报告显著上调了新季美豆的压榨和出口预期，这与未来两年美国生物柴油（RVO）产量的提升趋势一致，符合市场预期。

3. 中美经贸关系影响出口
   尽管压榨预期上调，市场更关注中美经贸关系对美豆出口的影响。中美关系的不确定性可能对出口量产生重要影响，进而影响全球大豆供需格局。

4. 巴西与阿根廷的增产作用
   巴西和阿根廷的增产是推动全球大豆供应增长的主要动力。巴西的增产幅度最大，表明其在全球大豆市场中的地位进一步增强。

关键信息

• 2026/2027年度全球大豆供需格局：宽松，但同比收敛。
• 全球大豆增产预测：约1400万吨，主要来自美国、巴西和阿根廷。
• 美国大豆：
  • 播种面积偏低；
  • 天气影响尚不明确；
  • 压榨和出口预期上调，主要受RVO提升影响。
• 巴西大豆：增产600万吨，是全球大豆增产的主要贡献者。
• 阿根廷大豆：增产200万吨，对全球供应也有一定支撑作用。
• 市场关注点：中美经贸关系对美豆出口的影响，以及天气对美国单产的潜在影响。

图表与附件说明

• 图1：展示了2026/2027年度全球大豆供需格局的预测。
• 图2：为二维码，用于获取报告详情。
• 图3：为永安期货的LOGO及品牌标识。
• 图4：为卡通人物形象，用于品牌宣传。
• 图5：为永安研究小程序的宣传图，鼓励用户关注以获取更多市场分析与报告。

总结

5月USDA月报对2026/2027年度全球大豆供需格局进行了首次预估，表明全球大豆市场将维持宽松状态，但供需差值将有所缩小。美国、巴西和阿根廷的增产将成为支撑全球供应增长的重要因素，而中美经贸关系和天气状况将是影响市场走势的关键变量。投资者应密切关注这些因素的变化，以把握未来大豆市场的动态。