20180820-东北证券-策略日报_保护中小股东_完善公司治理_7页_593kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于新三板市场及上市公司治理问题，重点分析了中小股东在公司治理中面临的困难，并提供了数据速递和相关市场动态，旨在为投资者提供全面的市场信息与分析。

主要观点与关键信息

一、公司治理问题分析

治理结构不完善
上市公司内部治理结构中，制衡机制无效和外部监督机制缺乏是当前存在的主要问题。这导致中小股东参与公司治理的积极性不足。
中小股东行权困难
中小股东在行使权利时面临以下几方面困难：
- 参会行权难：部分公司联系电话不通畅，影响股东参会。
- 质询难：部分公司在股东大会上限制股东发言，或回答问题含糊不清。
- 股东大会走过场：部分公司未按规定宣读议案，董事会、监事会报告敷衍。
- 计票、监票难：部分公司计票人和监票人由董事长临时指定，缺乏中小股东参与。
治理问题的潜在风险
大股东长期强势，中小股东行权困难，可能导致公司治理松散、控股股东“掏空”公司、损害中小投资者利益等问题。
中小股东权利
中小股东至少享有以下7项权利：
- 资产收益权
- 知情权
- 异议股东回购请求权
- 重大事项决策权
- 选择管理者的权利
- 股东派生诉讼权
- 临时提案权
制度建设与投资者保护
我国在股票发行、退市、并购重组、公司债券、新三板等制度建设中，已全面嵌入中小投资者保护要求。例如：
- 《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》强化市场经营主体责任。
- 《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》强化投资者保护安排。

二、新三板市场数据速递（2018年8月17日）

指数/指标	收盘点	当日涨跌幅	成交量（万股）	成交额（万元）
三板成指	986.03	+0.32%	1170.17	3900
三板做市	779.30	-0.48%	917.66	20478.12

总成交量：6865.06万股，环比下降0.38%。
总成交金额：20478.12万元，环比下降5.49%。
换手率：0.02%。
市盈率：19.02（整体），23.52（做市转让），15.7（竞价转让）。

三、市场动态

做市转让成交额最高公司：圣泉集团（1687.14万元）。
竞价转让成交额最高公司：逸舒制药（2249.5万元）。
今日新增挂牌公司：3家，均为竞价转让，分别为和鼎科技、永成股份、山大电力。
今日摘牌公司：4家。
挂牌公司总数：11075家，其中竞价转让占比89.16%。
今日做市商退出公司：12家，包括百傲科技、恒合股份、东电创新、精湛光电、英派瑞、多尔克司、派拉软件、我享科技、睿力物流、一乘股份、海航冷链、小拇指。

四、增发提示

同济医药：股东大会修改。
鑫英泰、绿城股份：实施中。
盛世光明：股东大会批准。
方迪科技：董事会批准。
奥神新材、江苏北人、天然谷：股东大会批准。
利欣制药、世纪福、华如科技、中普达、鹏海制药、华特装饰、中科动漫、中德飞机、革新百集：实施中。