20240901-国泰期货-PP_高位压力较大_中期震荡偏弱_11页_961kb
报告摘要
2024年聚丙烯（PP）市场分析总结
核心内容概览
2024年聚丙烯（PP）市场面临高位压力，整体呈现中期震荡偏弱的走势。价格、供应、需求及宏观因素均对市场产生重要影响，需综合关注。
主要观点
- 价格走势偏弱：PP现货价格为7760元/吨，基差为2元/吨，整体价格承压。
- 成本端走弱：产油国未来增产预期对油价形成压力，导致PP成本支撑减弱。
- 供应端压力增大：检修因素逐步弱化，开工率回升，未来供应端压力将逐步增加，限制基差恢复空间。
- 需求端疲软：下游开工率普遍偏低，需求订单偏弱，行业整体处于弱需求状态。
- 出口市场承压：美国经济衰退预期可能拖累国外需求，进而影响国内出口市场。
关键信息
1. 价格数据
- 现货价格：7760元/吨
- 基差：2元/吨
- 粉粒料价差：370元/吨
- 共聚拉丝价差：170元/吨
- PP月差：-30元/吨
- L-PP价差：583元/吨
2. 产能与检修
国内装置检修情况（2024年）
| 企业名称 | 生产线 | 产能(万吨) | 停车时间 | 开车时间 |
|---|---|---|---|---|
| 大连石化 | 三线 | 5 | 2006年8月2日 | 待定 |
| 武汉石化 | 老装置 | 12 | 2021年11月12日 | 待定 |
| 海国龙油（一线） | 一线 | 20 | 2022年2月8日 | 待定 |
| 海国龙油（二线） | 二线 | 35 | 2022年4月3日 | 待定 |
| 天津石化 | 一线 | 6 | 2022年8月1日 | 待定 |
| 其他企业（如锦西石化、青海盐湖等） | 各线 | 各产能 | 各停车时间 | 各开车时间 |
国内装置投产统计（2024年）
| 企业名称 | 省市 | 产能(万吨) | 计划投产时间 | 原料 |
|---|---|---|---|---|
| 中石油广东石化二期2线 | 广东 | 20 | 2024年1月（已投） | 油 |
| 惠州立拓新材料有限责任公司1线 | 广东 | 15 | 2024年3月（已投） | 外购丙烯 |
| 泉州国亨化学 | 福建 | 45 | 2024年4月底试车成功，计划7月投产 | PDH |
| 安徽天大石化有限公司 | 安徽 | 15 | 2024年5月14日（已投） | 外采丙烯 |
| 金能化学（青岛）有限公司二期一线 | 山东 | 45 | 2024年5月30日（已投） | PDH |
| 金能化学二期二线 | 山东 | 45 | 7月3日已开车生产 | PDH |
| 利华益维远化学 | 山东 | 20 | 计划7-9月 | PDH |
| 金诚石化 | 山东 | 30 | 8-9月开裂解，计划10月开PP | 油 |
| 内蒙古宝丰新材料 | 内蒙古 | 50 | 计划10月 | 煤 |
| 山东裕龙石化 | 山东 | 40+40+30 | 8月开炼油，10-12月开聚烯烃 | 油 |
| 埃克森美孚（惠州）化工 | 广东 | 47.5+48 | 计划12月，推迟可能性大 | 油 |
| 镇海炼化 | 浙江 | 四线50 | 计划12月 | 油 |
海外装置投产统计（2024年）
| 地区 | 企业 | 产能(万吨) | 投产时间 |
|---|---|---|---|
| 东南亚 | Long Son | 60 | 2024年 |
| 北美 | Chevron Phillips | 45 | 2024年 |
| 欧洲 | Grupa Azoty | 43.7 | 2024年 |
| 北美 | Formosa(台塑) | 25 | 2024年一季度 |
| 南亚 | Nayara Energy | 45 | 2024年 |
| 东南亚 | Polytama | 30 | 2024年 |
| 非洲 | Dangote PC | 90 | 2024年 |
| 中东 | APC | 80 | 2025年三季度 |
| 西欧 | REPSOL/Sines | 30 | 2025年 |
海外检修计划（2024年）
| 国家 | 公司 | 地址 | 产能(万吨) | 检修开始时间 | 检修结束时间 | 检修原因 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 埃及 | 埃及丙烯和聚丙烯公司 | 塞德港 | 40 | 2022年9月16日 | 三年 | 计划检修 |
| 印度 | 霍尔迪亚石化 | 西孟加拉邦 | 35 | 2023年3月 | 待定 | 计划停产 |
| 西班牙 | 雷普索尔奎米卡炼厂 | 塔拉戈那 | 23 | 2023年6月12日 | 时间待定 | 计划外停车 |
| 意大利 | 道达尔化工 | 费鲁 | 90 | 2023年7月25日 | 时间待定 | 技术问题 |
| 越南 | 越南龙山石化 | 巴地头顿 | 40 | 2024年2月22日 | 2024年7月/8月 | 计划检修 |
| 马来西亚 | 马来西亚国家石油 | 柔佛州边佳兰市 | 45（一线） | 2024年6月 | 待定 | 技术问题 |
| 马来西亚 | 马来西亚国家石油 | 柔佛州边佳兰市 | 45（二线） | 2024年3月底 | 2024年6月11日 | 重启 |
| 马来西亚 | 乐天化学 | 马来西亚 | 67 | 2024年4月 | 2号27万吨5月底重启，3号20万吨6月初重启，20万吨（1号线6月重启） | 计划检修（轮流关停） |
| 印度尼西亚 | 钱德拉阿斯利石化公司 | 西爪哇省 | 48 | 2024年5月7日 | 2024年7月12日 | 计划检修 |
3. 开工率与产量
- PP日度开工率：76.24%
- PP周度产量：67.2396万吨
4. 库存情况
- PP两油库存：26.68万吨
- 煤制PP生产企业库存：9.94万吨
- PP周度生产企业总库存：49.37万吨
- PP贸易商库存：12.06万吨
5. 利润情况
- 油制PP利润：-733.61元/吨
- PDH制PP利润：-990.85元/吨
6. 下游情况
- BOPP开工率：数据未明确，但原料库存可用天数显示阶段性补库行为
- 塑编开工率：数据未明确，但原料库存可用天数显示阶段性补库行为
- CPP开工率：数据未明确，但原料库存可用天数显示阶段性补库行为
- 无纺布开工率：数据未明确，但原料库存可用天数显示阶段性补库行为
结论
2024年PP市场面临成本端走弱、供应端逐步增加及需求端疲软的多重压力，整体走势或将呈现反复震荡格局，中期趋势偏弱。需密切关注美联储降息节奏、海外检修计划及国内下游补库行为对市场的影响。
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