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工业硅、光伏、锡、铜、锌、镍、铝合金及不锈钢产业期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了工业硅、光伏、锡、铜、锌、镍、铝合金及不锈钢等金属产业的期现市场动态，分析了价格走势、库存变化、基本面数据以及市场观点，为投资者提供决策参考。

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工业硅产业

现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：价格为9200元/吨，基差为950元/吨，环比上涨10.47%。
• 华东SI4210工业硅：价格为9650元/吨，基差为600元/吨，环比上涨17.65%。
• 新疆99硅：价格为8750元/吨，基差为1300元/吨，环比上涨7.44%。

期现价差

• 2512-2601：价差为165元/吨，环比上涨120%。
• 2601-2602：价差为-10元/吨，环比上涨60%。
• 2602-2603：价差为-5元/吨，环比上涨50%。
• 2603-2604：价差为10元/吨，环比上涨200%。
• 2604-2605：价差为0元/吨，环比下跌100%。

基本面数据（月度）

• 全国工业硅产量：40.17万吨，环比下降11.17%。
• 新疆工业硅产量：23.76万吨，环比上涨0.83%。
• 云南工业硅产量：2.61万吨，环比下降51.48%。
• 四川工业硅产量：2.67万吨，环比下降48.48%。
• 全国开工率：64.82%，环比下降4.84%。
• 新疆开工率：87.83%，环比上涨1.15%。
• 云南开工率：23.17%，环比下降39.07%。
• 四川开工率：11.10%，环比下降70.56%。
• 有机硅DMC产量：21.76万吨，环比上涨3.82%。
• 多晶硅产量：11.46万吨，环比下降14.48%。
• 再生铝合金产量：68.20万吨，环比上涨5.74%。
• 工业硅出口量：4.51万吨，环比下降35.82%。

库存变化

• 新疆厂库库存（周度）：12.38万吨，环比上涨2.82%。
• 云南厂库库存（周度）：3.35万吨，环比下降1.76%。
• 四川厂库库存（周度）：2.51万吨，环比下降0.40%。
• 社会库存（周度）：55.80万吨，环比上涨1.45%。
• 仓单库存（日度）：3.89万吨，环比上涨3.35%。
• 非仓单库存（日度）：51.91万吨，环比上涨1.32%。

市场观点

• 工业硅现货价格企稳，期货价格震荡下跌90元/吨至8250元/吨。
• 企业封盘挺价意愿增强，关注价格下方支撑。
• 12月供需偏弱，产量小幅下降，需求也呈现下降趋势。
• 价格波动区间下移至8000-9000元/吨，关注8000元/吨支撑及煤价变化。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：价格为52300元/千克，基差为-3615元/吨，环比下降9.21%。
• N型颗粒硅：价格为50000元/千克，基差为-3310元/吨，环比下降9.21%。
• N型硅片-210mm：价格为1.4800元/片，环比持平。
• N型硅片-210R：价格为1.1800元/片，环比持平。
• 单晶Topcon电池片-210R：价格为0.2750元/瓦，环比上涨0.73%。
• Topcon组件-210mm：价格为0.6800元/瓦，环比持平。
• N型210mm组件-集中式项目：价格为0.6880元/瓦，环比下降0.15%。

期货价格与月间价差

• 主力合约：价格为55915元/吨，环比上涨0.55%。
• 当月-连一：价差为-15元/吨，环比下降102.17%。
• 连一-连二：价差为605元/吨，环比上涨44.05%。
• 连二-连三：价差为340元/吨，环比上涨54.55%。
• 连三-连四：价差为200元/吨，环比上涨1233.33%。
• 连四-连五：价差为170元/吨，环比上涨54.55%。
• 连五-连六：价差为-1120元/吨，环比上涨1233.33%。

基本面数据（周度）

• 硅片产量：11.95GW，环比下降0.58%。
• 多晶硅产量：2.58万吨，环比上涨7.50%。

基本面数据（月度）

• 多晶硅产量：11.46万吨，环比下降14.48%。
• 多晶硅进口量：0.14万吨，环比上涨11.96%。
• 多晶硅出口量：0.15万吨，环比下降27.99%。
• 多晶硅净出口量：0.01万吨，环比下降88.16%。
• 硅片产量：54.37GW，环比下降10.35%。
• 硅片进口量：0.11万吨，环比上涨152.98%。
• 硅片出口量：0.75万吨，环比上涨12.04%。
• 硅片净出口量：0.64万吨，环比上涨2.51%。
• 硅片需求量：55.95GW，环比下降6.17%。

库存变化

• 多晶硅库存：29.10万吨，环比上涨3.56%。
• 硅片库存：21.30GW，环比上涨9.23%。
• 多晶硅仓单：3430手，环比上涨22.06%。
• 多晶硅观点：收储平台落地后，后期产能收购和产量调控影响供需平衡，多晶硅期货或高位震荡，交易策略暂观望。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：价格为316700元/吨，环比上涨0.22%。
• 长江 1#锡：价格为317200元/吨，环比上涨0.22%。
• LME 0-3升贴水：41.00美元/吨，环比下降10.87%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：-14816.51元/吨，环比上涨2.15%。
• 沪伦比值：7.91，环比持平。

月间价差

• 2512-2601：价差为-130元/吨，环比上涨35%。
• 2601-2602：价差为-770元/吨，环比下降30.51%。
• 2602-2603：价差为-140元/吨，环比上涨71.43%。
• 2603-2604：价差为-60元/吨，环比下降200%。

基本面数据（月度）

• 10月锡矿进口：11632吨，环比上涨33.49%。
• SMM精锡10月产量：16090吨，环比上涨53.09%。
• 精炼锡10月进口量：526吨，环比下降58.55%。
• 精炼锡10月出口量：1480吨，环比下降15.33%。
• 印尼精锡10月出口量：2600吨，环比下降45.83%。
• SMM精锡10月平均开工率：66.81%，环比上涨53.23%。
• SMM焊锡11月企业开工率：73.80%，环比上涨0.96%。
• 40%锡精矿(云南)均价：304700元/吨，环比上涨0.23%。
• 云南40%锡精矿加工费：12000元/吨，环比持平。

库存变化

• SHEF库存周报：6865.0吨，环比上涨7.96%。
• 社会库存：8012.0吨，环比上涨2.39%。
• SHEF仓单：7151.0吨，环比下降1.19%。
• LME库存：3655.0吨，环比上涨19.84%。

市场观点

• 美联储降息提振锡价，供应紧张和加工费低位支撑基本面。
• 华南地区锡焊料企业表现韧性，需求稳定。
• 预计锡价维持偏强走势，对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：价格为91700元/吨，环比下降0.56%。
• SMM 广东1#电解铜：价格为91670元/吨，环比下降0.88%。
• SMM湿法铜：价格为91620元/吨，环比下降0.53%。
• 精废价差：4400元/吨，环比上涨1.85%。
• LME 0-3：0.00美元/吨，环比下降8.19%。
• 进口盈亏：-946元/吨，环比上涨132.28%。
• 沪伦比值：8.04，环比上涨0.16。

月间价差

• 2512-2601：价差为-70元/吨，环比上涨10%。
• 2601-2602：价差为-70元/吨，环比上涨10%。
• 2602-2603：价差为10元/吨，环比上涨40%。

基本面数据

• 电解铜产量(11月)：110.31万吨，环比上涨1.05%。
• 电解铜进口量(10月)：28.21万吨，环比下降15.61%。
• 进口铜精矿指数：-42.86美元/吨，环比下降0.11%。
• 国内主流港口铜精矿库存：75.02万吨，环比上涨3.75%。
• 电解铜制杆开工率：66.41%，环比下降2.78%。
• 再生铜制杆开工率：18.29%，环比持平。
• 境内社会库存：16.03万吨，环比上涨0.82%。
• 保税区库存：7.75万吨，环比下降12.82%。
• SHFE库存：8.89万吨，环比下降9.22%。
• LME库存：16.57万吨，环比上涨0.68%。
• COMEX库存：44.30万短吨，环比上涨0.80%。
• SHFE仓单：2.89万吨，环比下降2.03%。

市场观点

• 美联储降息25个基点，宏观情绪改善，铜价高位震荡。
• 供应端结构性失衡，终端需求受抑制。
• 铜价站上90000元/吨高位，对终端消费形成抑制。
• 预计沪铝主力合约将在21500-22200元/吨区间震荡。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：价格为23070元/吨，环比下降0.52%。
• SMM 0#锌锭(广东)：价格为22990元/吨，环比下降0.48%。
• 升贴水：65元/吨，环比持平。
• 升贴水(广东)：-15元/吨，环比上涨10%。
• 进口盈亏：-4345元/吨，环比上涨61.84%。
• 沪伦比值：7.44，环比持平。

月间价差

• 2512-2601：价差为5元/吨，环比上涨50%。
• 2601-2602：价差为-25元/吨，环比下降15%。
• 2602-2603：价差为-35元/吨，环比下降20%。
• 2603-2604：价差为0元/吨，环比持平。

基本面数据

• 精炼锌产量(11月)：59.52万吨，环比下降3.56%。
• 精炼锌进口量(10月)：1.88万吨，环比下降16.94%。
• 精炼锌出口量(10月)：0.85万吨，环比上涨243.79%。
• 镀锌开工率：58.20%，环比上涨1.66%。
• 压铸锌合金开工率：51.08%，环比下降0.22%。
• 氧化锌开工率：56.45%，环比下降0.92%。
• 中国锌锭七地社会库存：13.60万吨，环比下降5.75%。
• 保税区库存：2200吨，环比持平。
• SHFE库存：2.89万吨，环比下降2.03%。
• LME库存：253092吨，环比上涨0.22%。
• SHFE仓单：34235吨，环比下降0.37%。

市场观点

• 锌价震荡，TC逐步回落，冶炼利润被压缩，企业减产控产增多。
• 铝价冲高抑制下游需求，锌价重心上移后下游仅维持刚需。
• 预计短期锌价维持高位窄幅震荡，主力参考22500-23500元/吨。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：价格为119150元/吨，环比下降1.00%。
• 1#金川镍：价格为121650元/吨，环比下降0.92%。
• 1#金川镍升贴水：5050元/吨，环比上涨3.06%。
• 1#进口镍：价格为117000元/吨，环比下降1.08%。
• LME 0-3：-190美元/吨，环比上涨2%。
• 期货进口盈亏：-757元/吨，环比上涨426%。
• 沪伦比值：7.93，环比上涨0.02。

月间价差

• 2601-2602：价差为-150元/吨，环比上涨120%。
• 2602-2603：价差为-190元/吨，环比下降60%。
• 2603-2604：价差为-280元/吨，环比下降40%。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：33342吨，环比下降9.38%。
• 精炼镍进口量：9741吨，环比下降65.66%。
• SHFE库存：42508吨，环比上涨4.23%。
• 社会库存：56848吨，环比上涨2.71%。
• 保税区库存：2200吨，环比持平。
• LME库存：253092吨，环比上涨0.22%。
• SHFE仓单：34235吨，环比下降0.37%。

市场观点

• 美联储降息提振镍价，印尼镍矿基准价下跌，国内累库速度加快。
• 镍价估值修复后价格驱动走弱，预计短期盘面区间震荡。
• 主力参考116000-120000元/吨，关注TC拐点及精炼镍库存变化。

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铝合金产业

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：价格为21500元/吨，环比下降0.46%。
• 佛山破碎生铝精废价差：1836元/吨，环比上涨0.38%。
• 佛山型材铝精废价差：2696元/吨，环比上涨0.26%。
• 上海机件生铝精废价差：2098元/吨，环比下降0.10%。
• 上海型材铝精废价差：2044元/吨，环比下降1.40%。

月间价差

• 2601-2602：价差为-80元/吨，环比下降20%。
• 2602-2603：价差为-45元/吨，环比下降30%。
• 2603-2604：价差为-70元/吨，环比持平。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量(11月)：68.20万吨，环比上涨5.74%。
• 原生铝合金锭产量(11月)：30.27万吨，环比上涨5.84%。
• 废铝产量(11月)：87.60万吨，环比上涨11.45%。
• 未锻轧铝合金锭进口量(10月)：7.64万吨，环比下降7.06%。
• 未锻轧铝合金锭出口量(10月)：3.09万吨，环比上涨31.49%。
• 再生铝合金开工率：59.71%，环比上涨6.93%。
• 再生铝合金开工率(大型企业)：71.94%，环比上涨7.33%。
• 再生铝合金开工率(中型企业)：37.29%，环比上涨5.07%。
• 再生铝合金开工率(小型企业)：14.36%，环比上涨3.91%。
• 原生铝合金开工率：62.43%，环比上涨9.32%。
• 再生铝合金锭周度社会库存：5.53万吨，环比下降0.54%。
• 再生铝合金佛山日度库存量：35165吨，环比下降0.29%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：12483吨，环比下降0.06%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：1400吨，环比持平。

市场观点

• 铸造铝合金价格维持高位窄幅震荡，主力参考20600-21400元/吨。
• 废铝原料紧张，成本支撑坚实，但高库存和高价抑制上行突破。
• 关注废铝供应改善进度及下游采购节奏变化。

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不锈钢产业

价格及价差

• SMM不锈钢：价格为13800元/吨，环比持平。
• 不锈钢价差：-150元/吨，环比上涨120%。
• 不锈钢观点：市场情绪偏弱，需求端疲软，预计短期震荡为主。

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关键信息汇总

价格趋势

• 工业硅：震荡下跌，价格波动区间下移。
• 光伏：多晶硅产量下降，硅片库存增加。
• 锡：基本面偏强，预计维持偏强走势。
• 铜：高位震荡，宏观情绪改善。
• 锌：震荡，成本支撑较强。
• 镍：估值修复后价格驱动走弱，短期震荡。
• 铝合金：高位窄幅震荡，成本支撑坚实。

供需分析

• 工业硅：产量小幅下降，需求预期偏弱。
• 光伏：多晶硅和硅片产量下降，需求疲软。
• 锡：供应紧张，进口量下降。
• 铜：供应及库存结构性失衡，终端需求受抑制。
• 锌：供应压力缓释，但需求疲软。
• 镍：供应过剩，需求偏淡。
• 铝合金：再生铝产量上升，但需求受限。

库存变化

• 工业硅：仓单增加，库存压力缓解。
• 光伏：多晶硅库存上升，硅片库存增加。
• 锡：社会库存增加，LME库存上涨。
• 铜：境内社会库存微涨，保税区库存下降。
• 锌：社会库存下降，LME库存上涨。
• 镍：社会库存增加，LME库存微涨。
• 铝合金：再生铝库存去化，原生铝库存微涨。

市场策略

• 工业硅：关注8000元/吨支撑及煤价变化。
• 光伏：多晶硅期货或高位震荡，交易策略暂观望。
• 锡：对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有。
• 铜：关注宏观预期变化及国内库存去化。
• 锌：短期震荡，关注TC拐点及精炼锌库存变化。
• 镍：短期震荡，关注宏观预期及印尼产业政策。
• 铝合金：关注废铝供应改善及下游采购节奏变化。

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总结

整体来看，工业硅、光伏、锡、铜、锌、镍及铝合金产业在2025年12月11日的市场表现呈现出震荡偏弱或高位震荡的格局，主要受供需关系、库存变化及宏观政策影响。各产业均面临一定的压力，但部分品种因成本支撑或政策利好而保持偏强走势。投资者需关注价格波动区间、库存变化及宏观政策动向，以制定相应的交易策略。