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工业硅和多晶硅日评总结（20251211）

核心观点

当前工业硅和多晶硅市场呈现宽幅整理态势，供需双弱格局下价格承压。整体市场维持窄幅震荡，期现价格波动与基本面变化是主要驱动因素。

工业硅市场

• 价格动态：工业硅不通氧553#市场价格平均9200元/吨（华东），四地报价稳定；期货主力合约收盘价8250元/吨，较前一日下跌1.08%。基差为950元/吨，显示现货贴水。
• 基本面分析：西南产区停产基本完成，开工率处于年内低位；需求端多晶硅和有机硅企业减产，硅铝合金需求疲软。预计12月工业硅产量小幅波动在40万吨左右。
• 投资策略：建议区间操作，关注新仓单注册情况和硅企实际开工变化，以应对价格波动。

多晶硅市场

• 价格动态：N型多晶硅料价格51元/千克稳定；期货主力合约收盘价55915元/吨，较前一日上涨0.55%。N型硅料现货价格持平，期货基差-4915元/吨。
• 基本面分析：硅料企业持续减产，产能整合新增可能导致产量微幅提升；需求端电池片和组件订单减少，高价接受度低，多晶硅有累库风险。
• 投资策略：建议暂时观望，警惕价格冲高回落，特别关注多晶硅产能整合进展。

市场动态

• 平煤隆基新能源科技有限公司发布50MW N型光伏组件招标公告，最高价0.695元/W。
• 截至2025年11月底，云南省新能源装机突破7000万千瓦，促进清洁能源发展。

风险提示

• 宏观风险：包括政策变化、全球经济不确定性。
• 供给端风险：硅企开工变化、新增产能影响。
• 需求风险：下游排产下滑、价格接受度低导致销售困难。