20210202-国都期货-油脂晨报_马盘休盘一天_国内油脂缺乏指引震荡走弱_5页_960kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了国内及国际油脂期货市场的走势，结合现货价格、基差、成交量、持仓量以及市场消息，对油脂类品种（豆油、棕油、菜油）的短期走势和操作策略进行了总结与建议。整体市场在缺乏明确指引的情况下呈现震荡走势，同时指出春节临近对市场的影响，以及产业基本面对价格的支撑。

市场走势分析

期货市场表现

• 内盘：

  • 豆油主力：收盘价7782.00元，下跌0.71%，成交量56.38万手（+7.11万手），持仓量44.97万手（-0.26万手）。
  • 棕油主力：收盘价6698.00元，下跌0.86%，成交量63.55万手（-3.48万手），持仓量36.80万手（-0.89万手）。
  • 菜油主力：收盘价9724.00元，下跌1.54%，成交量29.65万手（-4.65万手），持仓量14.92万手（+0.35万手）。

• 外盘：

  • 美豆油主力：收盘价45.03美元/磅，上涨0.92%，成交量5.53万手（-1.36万手），持仓量16.91万手（-0.35万手）。
  • 马棕油主力：收盘价3489.00林吉特/吨，上涨2.98%，成交量2.78万手（-0.12万手），持仓量7.24万手（-0.07万手）。

现货价格及涨跌情况

• 一级豆油：黄埔8,820.00元（0.00），张家港8,720.00元（0.00），日照8,750.00元（+50.00）。
• 24°棕油：广东7,200.00元（0.00），张家港7,180.00元（0.00），天津7,260.00元（0.00）。
• 四级菜油：湖北10,600.00元（-100.00），四川10,800.00元（-100.00），江苏10,500.00元（-100.00）。

基差走势

• 一级豆油：黄埔1,038.00元（+72.00），张家港938.00元（+72.00），日照968.00元（+122.00）。
• 24°棕油：广东502.00元（+74.00），张家港482.00元（+74.00），天津562.00元（+74.00）。
• 四级菜油：湖北876.00元（+1.00），张家港1,076.00元（+1.00），江苏776.00元（+1.00）。

要闻分析

• 马来西亚棕榈油出口量：1月出口量为105.92万吨，环比减少37.17%，降幅较之前有所缩窄。

• 马盘休盘影响：由于昨日马盘未开盘交易，对国内盘面的指引作用有限。

• 基本面支撑：

  • 南美地区降水环境有所改善，但气候仍偏干，巴西及阿根廷大豆产量在2月仍有天气炒作可能。
  • 美豆价格维持坚挺，国内豆类进口成本端支撑较强。
  • 国内豆油库存处于低位，预计2月将继续下滑，支撑豆油走势偏强。

• 油脂相对强弱：菜油 > 豆油 > 棕油。

操作建议

• 短线操作：春节临近，资金大概率部分流出，建议短线偏空操作，可结合消息面布局空单，但需关注利多风险。
• 产业利润套利：
  • 油粕比空头：建议逢高入场，目标位暂看至2附近。
• 跨品种操作：
  • 豆棕价差多头：建议继续持有，目标位看至1200左右。

关键图表与数据来源

• 图1 & 图2：豆油、棕油内外盘主力合约走势，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图3 & 图5：豆油、棕油量价分析。
• 图4 & 图6：豆油、棕油基差走势。
• 图7 & 图8：菜籽油量价及基差分析。
• 图9 & 图10：豆油、莱油仓单数量变化。
• 图11：棕油港口库存。
• 图12：油粕比走势。

分析师与机构简介

• 分析师：史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
• 国都期货研究所：
  • 拥有由多名博士、硕士组成的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
  • 具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
  • 为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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