20251204-广发期货-异动点评_降息预期走强以及供应侧扰动_锡价偏强震荡_4页_463kb

锡价分析报告

异动点评

降息预期走强和供应侧扰动助推锡价偏强震荡。

主要驱动因素

1. 宏观面驱动

   • 美国11月ADP就业数据意外下滑，市场降息预期增强，美元指数回调。
   • 半导体行业需求复苏提供坚实需求支撑。

2. 地缘政治因素

   • 刚果（金）东部局势恶化，影响锡矿产业链安全稳定。
   • 主要矿山停工、出口禁令导致锡矿供应端收缩。

3. 产业周期因素

   • AI半导体产业发展带动高景气需求结构转变。
   • 全球锡矿进口同比下滑，供应端持续收紧。

后市展望

预计锡价维持偏强走势，建议维持多单策略，关注宏观政策调整与供应变动。

风险提示

• 全球经济形势变化及矿业政策调整风险。