20251204-东吴证券-金工定期报告_估值异常因子绩效月报_7页_463kb

估值异常因子绩效月报：基于2010年2月至2025年11月历史数据，分析了估值偏离EPD因子、缓慢偏离EPDS因子以及估值异常EPA因子在所有A股（剔除北交所）的5分组多空对冲绩效。

• EPD因子表现：年化收益17.22%，年化波动9.92%，信息比率1.73，胜率70.00%，最大回撤8.93%。
• EPDS因子表现：年化收益15.83%，年化波动5.77%，信息比率2.74，胜率77.89%，最大回撤3.10%。
• EPA因子表现最佳：年化收益16.93%，年化波动5.20%，信息比率3.26，胜率80.00%，最大回撤3.12%。

因子构建基于CTA布林带均值回复策略与基本面估值逻辑，结合PE指标和个股信息比率调整。2025年11月，EPA因子多头组合收益率-2.21%，空头-0.48%，对冲-1.73%，11月行情不利。绩效回顾显示这些因子在长期内提供阳性收益，但历史数据依赖风险高，单因子波动需结合资金管理和风险控制。

完整分析详见原报告，结论基于历史数据，未来市场不可预测。