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焦煤市场周报总结（2026.03.13）

核心内容

本周焦煤市场整体呈现震荡偏强走势，受地缘政治风险和下游需求预期改善的双重影响，焦煤期价出现三连涨。技术面上，日K线位于20日与60日均线上方，MACD指标红柱扩大，DIFF上破0轴，显示短期支撑较强。整体来看，市场预计下周焦煤期价仍有上行可能，但需警惕地缘风险消退后的回调。

主要观点

• 期现市场：焦煤期货合约持仓量环比减少，但月差增加，显示市场对远期价格的预期有所上升。
• 现货市场：蒙5精煤基差环比减少，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小。矿山及洗煤厂开工率上调，精煤总库存上升。
• 库存情况：炼焦煤总库存环比和同比均有所增加，但港口库存维持中性水平。
• 盈利状况：钢厂盈利率创年内新高，但独立焦化厂吨焦平均盈利转为负值，显示焦企利润承压。
• 生产与进口：原煤生产保持稳定，炼焦煤产量环比上涨。主要进口国炼焦煤量均上涨，但澳大利亚进口量下降。

关键信息

期现市场

• 焦煤期货合约持仓量：599,728手，环比减少82,334手。
• 9-5合约价差：98.5元/吨，环比增加5元/吨。
• 焦煤注册仓单量：800手，环比增加800手。
• 焦炭焦煤主力合约比值：1.47，环比减少0.03。

现货市场

• 蒙5精煤基差：127元/吨，环比减少55元/吨。
• 矿山及洗煤厂开工率：
  • 炼焦煤矿山原煤产量193.6万吨，环比增10.8万吨。
  • 洗煤厂产能利用率31.0%，环比增4.4%。
• 独立焦化厂库存：
  • 炼焦煤库存814.93万吨，环比增2.36%。
  • 炼焦煤可用天数12.1天，环比增1.68%。
• 钢厂库存：
  • 炼焦煤库存777.63万吨，环比增0.26%。
  • 炼焦煤可用天数12.44天，环比增0.24%。

需求与供应

• 焦炭产量：独立焦化厂焦炭日均产量50.46万吨，环比微增。
• 焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存56.43万吨，环比减少。
• 铁水产量：日均铁水产量221.2万吨，环比减少6.39万吨，同比减少9.39万吨。
• 炼焦煤产量：2025年12月炼焦煤产量5,478.5万吨，环比上涨4.56%。

进口情况

• 炼焦煤进口量：
  • 2025年1-12月累计进口11,866.19万吨，同比下降2.62%。
  • 12月炼焦煤进口量1,376.98万吨，环比增加28.31%。
• 主要进口国：
  • 蒙古国：进口量6,007.39万吨，同比增5.78%。
  • 俄罗斯：进口量3,283.00万吨，同比增7.98%。
  • 加拿大：进口量1,079.16万吨，同比增19.78%。
  • 澳大利亚：进口量886.35万吨，同比减13.97%。

总结

本周焦煤市场受地缘政治风险和下游需求预期改善的推动，期价震荡偏强。尽管期货持仓量有所减少，但月差扩大和技术面支撑显示市场仍有一定上涨动力。现货市场方面，蒙5精煤基差缩小，矿山及洗煤厂开工率上调，精煤总库存上升。钢厂库存小幅增加，但焦企利润承压，显示产业链中下游面临一定压力。进口方面，蒙古国、俄罗斯、加拿大进口量均上涨，但澳大利亚进口量下降，整体进口量略有减少。市场需关注地缘风险消退后的回调可能及下游需求的实际印证情况。