20250831-东证期货-铸造铝合金周度报告_废铝偏紧给予支撑_关注政策落地节奏及旺季需求兑现情况_15页_972kb

铸造铝合金周度报告（2025年8月31日）主要围绕废铝供应、价格走势、基本面因素和投资建议展开。报告指出，废铝市场供应偏紧，尤其破碎生铝资源紧缺，影响价格维持高位，并提供政策跟踪和需求预期分析。期货价格震荡偏强，投资建议以看涨为主，呼吁逢低做多AD2511合约并关注套利机会，风险提示包括需求不及预期。

• 废铝供需情况：周度数据显示，废铝供应紧张，价格上涨。江西、湖南、湖北地区报价上调，但华东地区反映较弱。下游询盘活跃但成交疲软，预计旺季需求未现前采买量难增，总体价格易涨难跌。政策取消税返影响预期，可能加剧结构性供需失衡。

• 价格和成本分析：铝合金锭期货AD2511环比上涨0.9%，现货销售价上涨300元/吨至20,300元/吨。生产成本环比升225.3元/吨至20,058.1元/吨，利润缩窄25.2元/吨至141.9元/吨。供应方再生铝企业开工分化，大型企业订单饱满，但部分因原料短缺或政策预期减产。

• 基本面和库存：旺季需求待验证，订单温和回暖但实际成交一般。基差走强，贸易商出货增加，社库和厂库存连续11周去库后首次小幅累库，库存高位抑制消费。汽车轮毂产量和半钢胎开工边际走弱，消费端仍偏淡。

• 投资建议：基于废铝支撑和政策预期，推荐逢低做多AD2511，寻求价格上涨机会。套利方面，建议多AD2511空AL2511，因汽车旺季需求对ADC12的影响大于A00。

• 风险提示：下游消费不及预期和政策实施力度不足构成主要风险。目前铝合金锭价格高位运行，库存压力增加，需警惕需求波动。