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低空经济市场空间广阔，产业链相关公司有望充分受益总结

核心内容

低空经济是一种以低空空域为依托，以电动垂直起降飞行器（eVTOL）和无人驾驶航空器等为载体，涵盖载人、载货及其他作业等多场景的综合性经济业态。其市场空间广阔，2023年我国低空经济规模已超5000亿元，预计到2025年将达1.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元。

低空经济产业链条长，涉及多个领域，包括飞行器制造、电池、控制系统、空域管理、地面设施等，具有成长性高、带动力强、辐射面广等特点。2024年已有超过20个省份将“低空经济”写入政府工作报告，表明政策支持力度持续增强。

主要观点

1. 市场前景广阔
   低空经济在多个应用场景中展现出巨大潜力，包括物流运输、城市交通、应急救援、农业植保等，预计未来市场规模将持续扩大。

2. 政策支持持续加强
   中央及地方层面不断出台相关政策，如《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》《国家空域基础分类方法》《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》等，为低空经济发展提供了制度保障和空间资源。

3. 产业链受益显著
   随着低空经济的发展，eVTOL等飞行器将带动航空级锂电池需求上升，相关产业链公司有望充分受益。

4. 行业细分表现不一
   在申万机械设备指数中，自动化设备表现突出，涨幅达2.96%；而轨交设备Ⅱ和工程机械整机则表现较差，分别下跌2.45%和2.12%。

关键信息

• 低空定义：通常指与正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域，根据地区需求可延伸至3000米。
• 市场规模预测：2023年超5000亿元，2025年预计达1.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元。
• 政策推动：中央及地方政策持续支持低空经济发展，为行业提供法治保障、空域开放及适航取证方向。
• 投资建议：关注eVTOL带动的航空级锂电池需求，建议关注骄成超声、东威科技、先导智能、道森股份等公司。
• 行业数据：2024年5月挖掘机销量同比增长6.04%，装载机销量同比增长8.36%。

风险提示

1. 技术发展不及预期：低空经济技术进展可能滞后，影响eVTOL等产品的应用速度。
2. 产能扩张不及预期：若供给端无法有效扩大产能，可能导致产品供给不足，影响市场需求。
3. 市场需求不及预期：消费者对低空产品的需求可能低于预期，导致销量不及预期。

投资评级

• 行业投资评级：增持，认为低空经济前景乐观，行业基本面看好。
• 股票投资评级：未明确，但建议关注相关公司，如骄成超声、东威科技、先导智能、道森股份。

重点公司公告摘要

• 大连重工：拟挂牌转让部分闲置设备和车辆资产，若首次挂牌未成交，将按底价10%降价二次挂牌。
• 中密控股：2023年年度权益分派，每10股派发现金红利5元。
• 纽威股份：拟在越南投资2700万美元设立全资子公司，从事工业阀门及控制设备制造和销售。

行业动态

• 人形机器人：特斯拉计划在2025年部署超千台人形机器人，目标年产10亿台，占市场10%以上份额。
• 锂电技术：半固态电池技术首次应用于台区储能项目，卫蓝新能源280Ah半固态电池在浙江龙泉储能项目中试运营。
• 工程机械：2024年5月挖掘机销量同比增长6.04%，装载机销量同比增长8.36%，但出口数据有所下降。

总结

低空经济作为国家发展新质生产力的重要方向，正迎来政策与市场的双重驱动。随着技术进步和空域开放，低空经济有望成为未来经济增长的新引擎，相关产业链公司将受益显著。尽管存在技术、产能及市场需求不及预期的风险，但整体发展前景乐观，建议投资者关注相关领域的投资机会。