20131211-招商证券-晨会纪要_央行支持上海自贸区30条__细则三月内陆续落地_11页_380kb_380kb

晨会纪要总结

核心内容

1. 央行支持上海自贸区30条：细则将在三月内陆续落地，每周可能有1-2项业务启动，显示出政策推进的节奏加快。
2. 11月进出口数据点评：出口高增速主要受基数效应影响，进口增速低于预期，显示内需收缩，贸易顺差扩大带来人民币升值压力。
3. 外汇管理局44号文：加强商业银行对异常外汇资金的监管，预计减少异常资金流入500亿至1000亿人民币，对流动性影响相对有限。
4. 老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新方案：为造船业创造订单，补贴力度增强，但受益范围有限，未来需关注细则落地对行业的影响。
5. 东吴证券：依托苏州区域经济优势，新三板业务前景广阔，公司计划通过定向增发推动创新业务发展。

主要观点

• 进出口数据：11月出口增长12.7%，主要受去年低基数和西方圣诞订单推动；进口增长5.3%，低于预期，显示内需疲软。
• 外汇监管政策：44号文强化对商业银行的监管，重点打击虚假贸易融资行为，防范异常资金跨境流动，对流动性冲击小于20号文。
• 行业政策影响：航运振兴计划通过拆旧造新为造船业带来订单，但补贴细则尚未明确，市场预期仍需观察。
• 区域经济与新三板：东吴证券凭借苏州地区经济优势，在新三板业务上具有先发优势，未来增长潜力较大。
• 宏观经济预期：中国全年经济增长实现7.5%已无悬念，政策持续推动改革，有利于市场结构性行情的发展。

关键信息

市场表现

• 上证指数：2237点，跌幅0.03%
• 创业板指：1232点，跌幅0.79%
• 沪深300：2453点，涨幅0.10%
• 国债指数：139点，跌幅0.01%
• 恒生指数：23744点，跌幅0.23%
• 恒生国企：11382点，跌幅0.44%
• 台湾指数：8443点，跌幅0.01%
• 东京日经：15552点，跌幅0.38%
• 纽约道琼斯：15973点，跌幅0.33%
• 纳斯达克综合：4060点，跌幅0.20%
• 标普500：1803点，跌幅0.32%
• 英国富时：6523点，跌幅0.55%

行业表现

• 可选消费：涨1.08%，贡献度2.48%
• 信息技术：跌0.69%，贡献度0.86%
• 日常消费：跌0.13%，贡献度0.51%
• 公用事业：跌0.47%，贡献度0.08%
• 电信服务：跌0.76%，贡献度-0.05%
• 医疗保健：跌0.90%，贡献度-0.26%
• 材料：涨0.22%，贡献度-0.34%
• 能源：跌0.18%，贡献度-0.43%
• 工业：跌0.31%，贡献度-0.47%
• 金融：涨0.45%，贡献度-3.80%

大宗商品

• 布伦特原油：109.25美元，涨0.10%
• 黄金现货：1261.1元，跌0.08%
• LME期铝：1801美元，涨0.45%
• LME期铜：7163.75美元，涨0.28%
• CBOT小麦：639.75美元，跌1.65%
• CBOT玉米：436.5美元，跌0.34%

国内财经要闻

• 全年经济增长：中国全年经济增长实现7.5%已无悬念，对世界经济贡献超过美国。
• 行政审批改革：国务院再取消和下放68项行政审批项目，涉及多个行业。
• 上海国资改革：上海国资改革方案将于下周公布，华谊百联等或成突破口。

国际财经要闻

• 英国制造业：10月制造业产出同比上升2.7%，创逾两年最大升幅，显示经济复苏趋势。
• 美国政府关门协议：美两党达成两年期协议，避免政府再度关门，但未涉及大幅削减赤字。

公司动态

• 安邦财险增持招行：增持招行136亿元，成为第四大股东。
• 乐视网调整募资规模：募集配套资金下调至不超3亿元。
• 亚厦股份获准非公开发行：不超过5120万股新股获准发行。
• 鄂武商A设立电商子公司：拟出资1亿元设立武汉武商电子商务有限公司。
• 中国南车交付吸声材料：为美国通用设计的机车用吸声材料完成首批订单交付。

投资评级

风险提示

• 宏观经济低于预期：经济增速可能低于预期，影响市场表现。
• 新业务推进不如预期：部分公司新业务发展可能受阻。
• 定增受阻：定向增发可能面临市场或政策不确定性。

投资建议

• 短期关注：农业、城镇化、国企改革、环保等主题。
• 中期坚持：基本面稳定增长的基础消费行业、偏消费的制造业及增长确定的新兴成长股。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。信息来源合法，但不保证其准确性和完整性。报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。报告内容仅供参考，不构成投资建议。