投资策略报告：新三板的漂亮50、漂亮100-20180724-东北证券-11页

新三板漂亮50与漂亮100研究报告总结

核心内容

本报告旨在分析新三板市场中“漂亮50”与“漂亮100”企业的筛选方法与结果，以评估市场中优质企业的表现和潜力。在新三板市场从规模扩张转向质量提升的关键阶段，培育优质企业群体是提升市场活力和促进市场繁荣的重要手段。

主要观点

• 市场转型：新三板市场正处于由规模扩张向质量提升转变的阶段，优质企业群体的培育是市场发展的关键。
• 优质企业表现：创新层公司近年来业绩持续快速增长，2015年-2017年，营收和净利润年均复合增长率分别为30.47%和24.37%，高于创业板公司。
• 市场数据支持：新三板的培育功能已经得到市场验证，94%的创新层公司通过新三板获得过股票融资，2546家新经济企业累计完成4310次定增，融资总额达1696.20亿元。
• 企业成长性：906家企业在挂牌后实现了规模升级，其中48家微型企业成长为小型企业，844家小型企业成长为大中型企业。
• 筛选机制：采用定量与定性相结合的“8+3”评价系统，全面衡量企业的绩优与规范性。
• 企业名单：共选出50家“漂亮50”企业，再增加50家构成“漂亮100”组合，具体名单见表1。

关键信息

1. 漂亮50与漂亮100的筛选方法

• 定量分析（8项）：包括规模稳定性、营业成长性、营业能力、偿付能力、盈利能力、现金流量分析、资本性、估值，涵盖近40个指标。
• 定性分析（3项）：包括审计意见、违规、诉讼，衡量企业的规范性。
• 数据来源：公司财务数据均为2017年报，截止日期为2018年7月17日。

2. 漂亮50与漂亮100的名单

• 漂亮50：包括金川科技、英雄互娱等50家公司。
• 漂亮100：在漂亮50基础上增加巨正源、福建国行等50家公司，共计100家公司。
• 具体名单：见表1。

3. 漂亮50企业的定量指标及评价

• 规模稳定性：部分企业如英雄互娱、齐鲁银行等在规模稳定性方面表现突出。
• 营业能力：如英雄互娱、齐鲁银行等企业的营业能力得分较高。
• 盈利能力：部分企业如英雄互娱、成大生物等具有较强的盈利能力。
• 现金流量分析：如英雄互娱、齐鲁银行等企业的现金流量表现良好。
• 资本性与估值：部分企业如金川科技、齐鲁银行等在资本性和估值方面表现优异。

4. 风险提示

• 经济及政策变化：可能对市场产生重大影响。
• 数据采集不全面：可能影响分析结果的准确性。
• 行业差异过大：不同行业的企业表现可能存在显著差异。

附表说明

• 表1：东北证券漂亮50、100名单。
• 表2：东北证券漂亮50规模稳定性。
• 表3：东北证券漂亮50营业能力。
• 表4：东北证券漂亮50盈利能力。
• 表5：东北证券漂亮50营业成长性、偿债能力及现金流量分析。

结论

通过“8+3”评价系统，筛选出“漂亮50”与“漂亮100”企业，为投资者提供了参考。这些企业不仅在财务指标上表现优异，还在市场规范性方面具有优势，体现了新三板市场中优质企业的成长潜力和市场价值。然而，投资者需注意市场风险，包括经济政策变化、数据不全面和行业差异等因素。