> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货贵金属周报总结 ## 核心内容概述 本周贵金属市场在地缘局势趋缓和美国宏观经济数据疲软的背景下，呈现偏强震荡态势。黄金和白银价格均有所上涨，黄金周内涨幅为1.6%，白银则达到6.5%。市场对美联储降息预期有所升温，同时，工业需求和央行购金行为支撑了贵金属价格的走势。 ## 主要观点 - **地缘局势趋缓**：美伊局势阶段性缓和，推动原油价格回落，降低通胀压力，为贵金属价格反弹提供支撑。 - **美国PPI数据疲软**：3月美国PPI年率上涨4%，低于预期的4.6%，环比上涨0.5%，低于预期的1.1%。核心PPI同比上涨3.8%，环比上涨0.1%，显示美国通胀压力有所缓解。 - **美联储政策**：3月议息会议维持利率不变，但鲍威尔提到中东紧张局势导致能源价格上涨推高了通胀，市场对降息预期增强。 - **贵金属走势**： - **黄金**：价格偏强震荡，技术面关注上方压力位4970和下方支撑位4700。 - **白银**：价格反弹明显，技术面关注下方支撑位76和上方压力位85。 - **库存变化**： - **黄金**：Comex库存减少17,221.27千克至933,017.35千克，上期所库存减少15千克至108,648千克。 - **白银**：Comex库存减少273,420.64千克至9,926,496.93千克，上期所库存增加143,371千克至564,832千克。 - **基金持仓**： - 黄金CFTC投机基金净多持仓增加7,251手至161,119手。 - 白银CFTC投机基金净多持仓增加429手至23,217手。 - **策略建议**：预计贵金属价格将延续偏强震荡，建议投资者逢低建仓，谨慎交易。 ## 关键信息 ### 海外宏观经济指标 - **美国3月PPI年率**：4%，低于预期4.6%，环比上涨0.5%，低于预期1.1%。 - **核心PPI年率**：3.8%，低于预期4.1%，环比上涨0.1%，低于预期0.4%。 - **初请失业金人数**：截至4月11日当周为20.7万，低于预期21.5万，前值为21.9万。 ### 当周重要经济数据 | 指标 | 公布值 | 预期 | 前值 | |------|--------|-----|------| | 美国3月零售销售月率 | - | - | - | | 美国截至4月18日当周初请失业金人数 | - | - | - | ### 当周重要宏观事件和政策 - **美伊谈判进展**：特朗普宣布黎巴嫩和以色列达成10天停火协议，美国与伊朗可能于本周末在伊斯兰堡举行第二轮会谈。 - **伊朗立场**：伊朗总统佩泽希基扬驳斥美国对伊朗核计划的限制，并期望有尊严地结束与美国的对峙。 ## 本周关注重点 - **美国3月零售销售月率**（4月21日 20:30） - **美国截至4月18日当周初请失业金人数**（4月23日 20:30） ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅作参考，不构成投资建议或邀约。 - 投资者需自行判断并承担风险，长江期货不承担由此产生的任何责任。 - 报告信息来源于公开资料，长江期货不对信息的准确性和完整性作保证。 - 报告内容可随时修改，投资者应关注更新或修改。 ## 联系我们 - **长江期货股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：027-85861133 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579 或 4008888999 - **长江证券承销保荐有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼 电话：021-61118978 - **长江成长资本投资有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼 电话：027-65796532 - **长江证券（上海）资产管理有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼 电话：4001166866 - **长江证券创新投资（湖北）有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼 电话：027-65799822 - **长江证券国际金融集团有限公司** 地址：香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室 电话：852-28230333 - **长江期货有色产业服务中心** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：027-65777105 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579 或 4008888999 - **长江信管理有限公司** 地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 电话：4007005566 ## 感谢 长江期货股份有限公司有色产业服务中心 电话：027-65777105