20260420-长江期货-贵金属周报_地缘局势趋缓_价格偏强震荡_14页_1mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场在地缘局势趋缓和美国宏观经济数据疲软的背景下，呈现偏强震荡态势。黄金和白银价格均有所上涨，黄金周内涨幅为1.6%，白银则达到6.5%。市场对美联储降息预期有所升温，同时，工业需求和央行购金行为支撑了贵金属价格的走势。

主要观点

• 地缘局势趋缓：美伊局势阶段性缓和，推动原油价格回落，降低通胀压力，为贵金属价格反弹提供支撑。
• 美国PPI数据疲软：3月美国PPI年率上涨4%，低于预期的4.6%，环比上涨0.5%，低于预期的1.1%。核心PPI同比上涨3.8%，环比上涨0.1%，显示美国通胀压力有所缓解。
• 美联储政策：3月议息会议维持利率不变，但鲍威尔提到中东紧张局势导致能源价格上涨推高了通胀，市场对降息预期增强。
• 贵金属走势：
  • 黄金：价格偏强震荡，技术面关注上方压力位4970和下方支撑位4700。
  • 白银：价格反弹明显，技术面关注下方支撑位76和上方压力位85。
• 库存变化：
  • 黄金：Comex库存减少17,221.27千克至933,017.35千克，上期所库存减少15千克至108,648千克。
  • 白银：Comex库存减少273,420.64千克至9,926,496.93千克，上期所库存增加143,371千克至564,832千克。
• 基金持仓：
  • 黄金CFTC投机基金净多持仓增加7,251手至161,119手。
  • 白银CFTC投机基金净多持仓增加429手至23,217手。
• 策略建议：预计贵金属价格将延续偏强震荡，建议投资者逢低建仓，谨慎交易。

关键信息

海外宏观经济指标

• 美国3月PPI年率：4%，低于预期4.6%，环比上涨0.5%，低于预期1.1%。
• 核心PPI年率：3.8%，低于预期4.1%，环比上涨0.1%，低于预期0.4%。
• 初请失业金人数：截至4月11日当周为20.7万，低于预期21.5万，前值为21.9万。

当周重要经济数据

当周重要宏观事件和政策

• 美伊谈判进展：特朗普宣布黎巴嫩和以色列达成10天停火协议，美国与伊朗可能于本周末在伊斯兰堡举行第二轮会谈。
• 伊朗立场：伊朗总统佩泽希基扬驳斥美国对伊朗核计划的限制，并期望有尊严地结束与美国的对峙。

本周关注重点

• 美国3月零售销售月率（4月21日 20:30）
• 美国截至4月18日当周初请失业金人数（4月23日 20:30）

风险提示与免责声明

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